来论|IPO频遭否决是否正常？

　　文丨钟俞

　　一段时间以来，A股IPO申请频遭否决，甚至出现同时上会的数家企业几乎全军覆没的情况。据统计，去年10月中旬新一届发审委上任以来，100多家上会企业，只有一半左右获得审核通过，其他被否、取消、撤销、暂缓等接近50%；如果考虑安排上会前的中止或撤回情况，那些向中国证监会正式提交的数量众多的IPO申请，实际审核通过比例远低于50%。

　　会后公布的发审会提问，涉及企业历史沿革、业务、财务、合规、募投、信息披露等方方面面，几乎无所不包，同时，由于没有公布问题答复和审核依据，也就是只有考题，没有答辩，没有裁判，没有答题标准，外人实际上无法猜度否决的确切理由和规律。不少业内人士感慨，越来越不知道IPO该怎么做，上市几乎像求签打卦一样难以捉摸；市场人士则惊呼，没想到原来IPO堰塞湖还可以这么解决——似乎不妨以“从严监管”的名义一否了之，以此吓阻企业IPO意愿，以此实现所谓新股发行“常态化”。