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杨超:保险资金配置风险加大 应回归保险主业

2017年04月17日 16:53 来源于 财新网
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保险应沿其资金性质进行投资,回归保险主业,比如能够提供长期稳定回报的养老、医疗,农业等
资料图:杨超。东方IC

  【财新网】(实习记者 朱琳娜)日前,在“第十一届中国投资年会”上,全国政协委员、中国人寿原董事长杨超提出,在中国经济增长下行压力、低利率环境、债券市场不确定性下,保险资金配置风险正在加大。但他同时表示,新常态下的保险资金配置还有巨大空间。

  杨超认为,中国经济增长下行压力较大导致资金配置难度增加。而经济运行过程中矛盾突出,包括产能过剩和结构升级矛盾,经济内生增长乏力,房地产调控影响对经济刺激作用明显下降。而在国际上,美联储加息使得中国承受着巨大的资产外流压力,对人民币汇率、楼市、股市都构成严峻的挑战。

  而自2014年11月以来,利率进入下降通道,中国资产收益下行态势明显。在长期的利率的环境下,保险公司资金配置压力巨大。保险资产负债匹配整体呈现长负债、短资产的特点,保险公司资产配置的和隐含的再投资风险压力很大。国内几大保险公司,中国人寿、平安、太平洋都面临着不小的配资压力,尤其是其长期寿险业务。

  此外,近来债券市场波动加大。债市的不确定性,加剧了保险资金配置的风险。2016年10月下旬开始,债券市场在近两个月内几乎抹平了过去两年的涨幅,市场波动风险陡增。而债券市场中,各个证券公司交易违规等事件,更加剧了市场恐慌情绪和非理性的波动。

  杨超认为,在经济下行周期的大环境下,过高的企业杠杆率以及扩容的债券市场,意味着未来一段时期中国债市的不确定性还在递增。同时,约有80%保险资金配置于固定收益类资产,债市风险对险资的影响不言自明。

  不过他也表示,未来保险资金配置仍具备较大的空间。除了继续推进社会保障的服务功能,杨超表示保险还可以通过私募基金、优先股、资产支持计划等多元化方式,在科技型小微企业战略新型产业,以及一带一路、京津冀一体化等国家战略支持领域有所作为。

  他表示,保险应沿其资金性质进行投资,回归保险主业。比如能够提供长期稳定回报的养老、医疗,农业等产业。

  2014年国务院发布了《加快发展现代保险服务业的若干意见》,随之保险业进入快速发展。2016年保险资金达到13万亿元。杨超表示,依据党的十八大提出的经济目标,2020年GDP有望达到100万亿元,保费可以到5万亿元。按保守估计2020年,保险资金可以到20万亿元以上,上行空间很大。

  杨超强调,产品创新是保险资金配置的核心。保险资管要和银行证券、资金、信托、互联网金融展开全方位的竞争,发掘资产证券化产品。他提出,保险业除了要继续创新负债性的产品,重点要创新资产导向型的金融产品。在综合经营和金融牌照放宽的大背景下,把握时机推出新产品。

  针对近来备受瞩目的管理机构内部治理问题,杨超表示,自2016年以来,一线保险公司将保险资金盲目投入毫不相干的行业,运用保险资金炒作股票,造成短期股票价格波动,市场影响恶劣。而产生这些问题的根源之一是公司治理不健全。公司治理结构被架空,各类股东和内部控制人掌控资金投资运用,导致了极大的风险隐患。之所以会产生这些非理性行为,与保险政策的定位与导向,保险监管的缺失、错位不无关联。

  此前,保监会公布的数据显示,2016年保险行业投资收益率同比下跌约2个百分点,而净利润同期大幅下降800亿元,自2013年以来的首次下降。在规模扩张和盈收缩水的双重压力下,“野蛮人”与“金融大鳄”频出,保险监管下一步如何走是舆论关注焦点。

责任编辑:蒋飞 | 版面编辑:刘潇
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