央行详解债市非银互换便利：救市场不救机构，产品不刚兑

　　【财新网】近年来，以基金、银行理财为代表的非银机构，持有债券规模和市场影响不断增大。在某些极端市场情况下，这类非银机构可能出现投资者赎回、被动抛售债券、债券估值下跌、进一步赎回的负向螺旋，放大全市场流动性风险。为应对这种极端情形，近期央行设立债市非银大额赎回互换便利（Bond Market NBFI Swap Facility，简称BNSF），这是否意味着理财和公募基金产品将不会亏损？

　　在最新发布的2026年第三季度《中国货币政策执行报告》（下称《报告》）中，央行专栏文章对设立这一工具的初衷、原则等进一步作出阐释，强调产品净值仍会真实反映投资风险，不属于刚性兑付。