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首例商品期权上市 方星海强调风险管控

2017年03月31日 13:34 来源于 财新网
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方星海致辞表示,希望交易所要把握风险管控,不追交易量。根据实体经济的需要,未来会考虑上市更多的商品期权
资料图:方星海。图/财新记者 陈亮 陈玮曦

  【财新网】(记者 曹文姣)3月31日,国内首例商品期权在大连商品交易所正式挂牌交易。首批挂盘豆粕期权合约月份为2017年7月、8月、9月、11月、12月,以及2018年1月、3月。大商所初期规定豆粕期权合约交易手续费标准为1元/手;豆粕期权行权(履约)手续费标准为1元/手。

  证监会副主席方星海在致辞中表示,豆粕期权的正式上市,将促进期货市场价格发现的功能,有助于推动期货公司业务的发展。在国外期权已占据衍生品的半壁江山,商品期权在中国的发展也将大有作为。

  “希望交易所要把握风险管控,不追交易量。豆粕期权将促进市场功能发挥。根据实体经济的需要,未来会考虑上市更多的商品期权。”方星海称。

  大商所数据显示,上市当日豆粕期权成交量2.3万手(单边,下同),成交额2286.3万元,持仓量1.6万手。其中,看涨期权与看跌期权的成交量、持仓量基本相同,期权成交量占标的期货成交量的比重为4.7%。

  从当日豆粕期权的运行情况看,当日豆粕期权主力月份m1709系列的 10个看涨期权全部上涨,m1709系列10个看跌期权合约也全部上涨,其中平值期权合约m1709-c-2800全日呈小幅波动趋势,开盘价75元/吨,盘中摸高至119.5元/吨,收盘106.5元/吨,涨幅41 %。

  据了解,根据证监会统一安排,大商所后续将积极推出玉米及后续品种的期权交易。白糖期权将于4月19日在郑州商品交易所上市交易。原油期货上市工作也在积极推进中,相关的政策框架都已搭好,也征求过相关部委意见,只需修订完善,无需重新制定。

  豆粕是油脂油料产业链中承上启下的重要品种,市场化程度高,价格波动剧烈,避险需求强烈。大商所交易部副总监陈安平指出,豆粕现货市场规模大,对整个饲料行业具有重要的影响力,豆粕期货成交活跃,价格波动幅度适中。大商所数据显示,2016年参与豆粕期货的法人客户持仓占比57%。因此,在众多品种中选择豆粕期权最先上市能够满足产业链上众多的生产、销售和贸易企业对更为强大的避险工具的需求。

  大商所总经理王凤海表示,商品期权可以理解为期货合约的保险,能够为产业企业提供多样化、精细化的风险管理工具。国内油脂、饲料产业企业可以利用豆粕期权,丰富套期保值手段,提升竞争力,促进产业升级。对于期权买方来说,损失可控,这一特性非常适合风险承受能力较差的中小企业。

  为保证期权市场流动性,大商所在商品期权中引入了做市商制度,浙江南华资本管理有限公司、招商证券股份有限公司、浙江永安资本管理有限公司等十家公司对豆粕期权合约提供双边报价,非期货公司会员和客户可以在非主力合约系列的期权合约上向做市商询价。

  从投资者参与数量上看,在交易所严把入市关、投资者准入门槛较高的情况下,当日参与期权交易的客户数为420个,其中单位客户数130个,单位客户成交量占比71.5%。

  浙江浙期实业有限公司负责人姜晓青表示,上市首日豆粕期权市场体现出较高的定价能力,在做市商的积极参与下,主力系列各个合约均维持了一定的订单厚度,买卖价差也比较合理。当日豆粕期权交易中,做市商成交占比为46.5%,持仓占比44.8%。从成交持仓占比情况看,首日基本为普通客户与做市商之间的成交,说明做市商确实满足了市场的交易需求,做市商提供流动性的功能得到有效体现。

责任编辑:陈慧颖 | 版面编辑:王丽琨
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