财新传媒
金融要闻正文

农产品期权破冰 白糖、豆粕获批上市

2016年12月16日 19:12 来源于 财新网
可以听文章啦!
白糖、豆粕现货价格波动频繁,相关农业企业迫切需要更丰富的风险管理工具
12月16日,证监会新闻发言人张晓军在例行新闻发布会上表示,近日证监会批准郑商所和大商所分别开展白糖和豆粕期权交易。 视觉中国

  【财新网】(记者 曹文姣 朱亮韬)国内农产品期权缺席衍生品市场多年,经历长期的绸缪准备,终于迎来突破性的进展。

  12月16日,证监会新闻发言人张晓军在例行新闻发布会上表示,近日证监会批准郑商所大商所分别开展白糖豆粕期权交易。

  张晓军表示,期权是国际衍生品市场成熟的基础性风险管理工具,与期货、远期、互换等共同构成大宗商品市场完整的风险管理工具体系。白糖和豆粕是中国重要的农业品种,相关期货合约自上市以来,市场运行平稳有序,产业客户广泛参与,功能发挥较为显著。

  张晓军指出,近年来,白糖、豆粕现货价格波动频繁,相关农业企业迫切需要更丰富的风险管理工具。证监会选取白糖、豆粕两个期货品种进行农产品期权交易试点,能够更好满足农业企业精细化、多样化的风险管理需求,对完善农产品价格形成机制、提高农业产业化水平、加快转变中国农业发展方式具有积极作用。

  目前国内的衍生品市场上,上市期货期权品种共有52个,其中商品期货46个,金融期货5个。而期权产品只有2015年初上市的上证50ETF期权,农产品期权一直处于研究论证的阶段。改革开放以来指导“三农”工作的第18份中央一号文件即提出,创设农产品期货品种,开展农产品期权试点。

  和期货相比,期权能起到价格保险的作用,期权买方只需要支出一定的权利金就能获得一份买入权力,不需要追加保证金,对于现金流紧张的农户和小微企业来说压力较小,如果遇到价格下跌,可以放弃行权。从欧美发达国家在农产品期权发展的经验来看,大宗农产品期权交易在引导农户参与期货市场、稳定农民收益、规避农产品价格下跌风险等方面发挥了积极作用。

  在农产品期权没有正式推出前,场外期权已经前行,交易对手通过私下协商的“一对一”交易,签订非标准化合约,和交易所期权可以随时转让、结算机构可以保障卖方履约相比,场外期权交易存在较高的流动性风险和信用风险。

  国内期货交易所监管人士多次在公开场合表示,随着国内商品期货交易的发展,玉米、大豆等农产品期货都已具备推出相应期权交易的基础。

  郑商所总经理熊军在今年12月4日举行的深圳第12届国际期货大会上表示,期权作为重要的衍生工具,在证券期货市场上发挥着资产定价、风险控制、降低资金成本等作用。中国证券市场唯一一个股票期权——上证50ETF期权已经运行一年多,期货市场也一直在为商品期权的推出做着不懈的努力和准备。

  从1995年起,郑商所开始对期权业务展开研究,并于2012年成立专门机构,经过多年的理论研究、产品开发和大量的市场推广,已经形成了系统的期权规则体系,对期权交易的全部业务环节进行了规范,并可以与期货规则做好衔接。此外,集期货、期权交易为一体的交易所端技术系统已于2014年4月上线。

  大商所从2002年开始研发商品期权,并一直致力于期权上市筹备工作。大商所总经理王凤海则表示在上述会议中表示,近两年,大商所按照证监会的统一部署,加大了期权上市前的筹备力度,着力开展了期权规则完善、技术系统测试、做市商仿真交易、多层次市场培训等工作,各项准备工作基本就绪。

  期权规则完善方面,大商所在期权交易基本规则、引入做市商、保护投资者利益等方面,制定完成了《豆粕期货期权合约》和其他3部管理办法草案。大商所还对已有的8项规则制度进行了修订,涉及交易、结算、行权与履约、风险管理、信息管理等内容。

  技术系统测试方面,早在2003年,大商所就启动了对现有核心交易系统及外围系统的期权业务需求论证工作,2007年上线的核心交易系统已经前瞻性地具备了期权功能。为提高系统支持能力,2012年起连续四次对期权系统进行优化升级,2015年6月能够全面支持期权业务运行的最新版技术系统正式上线,在技术系统上具备了上线期权的条件。

  做市商仿真交易方面,自2012年5月份开始豆粕期权仿真交易,陆续开展了所内仿真、部分会员仿真和全市场仿真。2016年8月,正式面向全体会员开展期权仿真交易演练活动。除了争取早日平稳推出豆粕期权,大商所还在全力推动玉米期权研究,目前玉米期权合约的主要参数已经论证完毕。

责任编辑:李箐 | 版面编辑:王永
文章很值,赞赏激励一下
赞 赏
首席赞赏官虚位以待
赞赏是一种态度
  • 1
  • 3
  • 6
  • 12
  • 50
  • 108
其他金额
金额(元):
赞 赏
财新传媒版权所有。如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
推广

2017年02月19日    21:31
【天风证券:再融资新规会打击次新股情绪】从整理的数据来看,2014-2015年上市并且做过定增的股票中,距离上市日间隔不满18个月的占比超过87%,意味着新股上市短期内都有很强融资诉求,这也是炒作次新股的逻辑之一,但新规对这一逻辑的打击非常致命。
2017年02月19日    20:58
【河南自贸区洛阳、开封片区挂牌准备就绪 洛阳片区下周试运行】河南省政府网消息,中国(河南)自由贸易试验区有望于2月底挂牌。其中,洛阳片区各项筹备工作正加快推进,片区的综合服务中心装修基本完工,下周即将投入试运行。综合服务中心将设置一站式对外办公窗口31个,计划入驻发改委、工商局、质监局等17个部门,初步确定入驻事项185项,入驻人员培训工作在同步进行中。
2017年02月19日    20:57
【陕西实施互联网+流通行动 推进电子商务进农村】陕西省政府网消息,陕西出台《关于加快内贸流通创新推动供给侧结构性改革扩大消费的实施意见》,确定5项重点任务,包括实施生活服务业转型升级、地产品牌推广计划,改革汽车市场管理制度,实施“三绿工程”计划,提升绿色消费供给;实施互联网+流通行动计划,大力培育以电子商务应用为核心的内贸流通新功能,推进电子商务进农村综合示范工作;加强以信息化为核心的基础设施建设,改善内贸流通供给条件;整顿规范市场秩序,建设统一大市场;创新内贸流通供给体制。
2017年02月19日    20:54
【财科院报告:当前财政支出固化问题严重】中国财政科学研究院发布《财政支出结构固化 加大财政风险》报告称,在经济财政增长降速背景下,当前财政支出固化问题凸显。报告显示,在目前财政支出中,总体、部门及项目支出多层次固化问题严重,主要表现为:总体上基本支出和项目支出被“人”和“事”绑架,只减不增;功能分类的重点支出因“法定挂钩”等因素而固化严重;从部门层面看,基本支出总体增长;从项目看,支出只增不减结构固化明显。同时,财政资金分配渠道固化问题突出,主要有部门“二次分配权”肢解预算统一分配权,固化了分配渠道;转移支付项目资金的条条分配;财政支出方式固化不能适应形势变化或需要。
2017年02月19日    20:25
【金莱特:2016年净利同比下滑超8成】金莱特晚间披露业绩快报,公司2016年实现营业收入7.73亿元,同比增长9.97%;净利润690.41万元,同比下降83.83%。 公司表示,利润减少的主要原因在于:通过调整产品单价来争取更大的市场份额,产品销售毛利下降;开拓国内市场,销售人员增加,推广费用及运杂费增加等导致销售费用增加;浙江安备子公司剥离前产生亏损并入本期报表。
2017年02月19日    19:59
【佳讯飞鸿抛高送转17日复牌跌停,控股股东拟减持1400万股】公司控股股东郑贵祥、王翊拟在2月20日至8月20日减持公司股份分别不超过800万股、600万股。
2017年02月19日    17:38
【万润股份拟10转15派3.5元 股东鲁银投资拟减持】万润股份董事长提议2016年度利润分配预案为:每10股转增15股并派息3.5元。公司实际控制人及董监高均承诺分配预案披露后6个月内不减持所持股份。持有公司5%以上股份的股东鲁银投资在分配预案披露后6个月内拟减持不超过1000万股。
2017年02月19日    16:46
【再融资新政出台 应流股份取消股东大会并修改重组细节】应流股份(603308)原计划于2月22日召开临时股东大会审议重大资产重组相关议案。但由于证监会日前发布了再融资新政,根据监管要求,公司此次重组募集配资的定价需按照新修订的《实施细则》执行。目前,公司正在对募集配资部分进行相应调整。基于上述原因,应流股份决定取消原定于即将召开的临时股东大会,待修订方案确定后,应流股份将召开董事会对修订后的方案进行审议。
2017年02月19日    16:04
【中金:新规将限制市场再融资规模】中金公司称限制发行股份数量、两次募资时间间隔不少于18个月的规定将纠正此前部分上市公司存在的过度融资、无序融资的现象,将对未来市场的定增融资规模带来较明显的抑制作用。假设以新规来规范去年的再融资行为,由于发行股份数量限制而减少的募资规模为3446亿元,因两次募资时间间隔规定而下降的募资规模为3267亿元,那么去年A股市场以现金为认购方式的定向增发募资规模将降至4689亿元,仅为原融资规模的44%。
2017年02月19日    16:03
广发策略:再融资新规有利于保护中小投资者利益、减少股市抽血担忧,为A股市场带来了新的短期利好因素。新规对再融资定价基准日的限制,可以明显降低大小非的解禁减持套利空间。
财新微信