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新三板近1/3企业利润负增长

2015年04月15日 08:57 来源于 财新网
截至目前公布的160余家的新三板企业年报中,有1/3的企业利润处于负增长,而且企业的净利润大部分集中在500万元以下,新三板挂牌企业自身经营风险很大
2015年3月18日,全国中小企业股份转让系统指数在京发布。全国中小企业股转系统总经理谢庚与中证指数公司总经理马志刚在发布仪式上敲钟。 CFP

  【财新网】(记者 刘彩萍)新三板火爆行情,大家有目共睹,但其中隐含的风险,投资者也应该有所警觉。财新记者获悉,截至目前公布的160余家的新三板企业年报中,有1/3的企业利润处于负增长,而且企业的净利润大部分集中在500万元以下。

  一位证券研究所的新三板高级研究员告诉财新记者,从这两个数字结合起来看的话,新三板挂牌企业自身的经营风险还是很大的。“说的直白一点,企业能够存续的时间是2年还是3年都不一定。新三板产品锁定期3年,企业到时候还存不存在都是一个问题。”

  上述人员续指,在新三板协议转让交易机制下,更容易滋生价格操纵。近日新三板公司对“中山帮”对倒交易的处罚或许只是股价操纵的冰山一角,还有很多以更为隐蔽的形式存在。

  根据全国股转公司交易监察系统显示,2015年3月23日至27日,共有40笔交易以超高价格成交,涉及协议转让股票包括华恒生物、中科软、冰洋科技等8只股票。其中参与华恒生物股票交易的账户在交易报价中出现了千元,甚至99999.99元/股的买卖报单。

  背后涉及的交易账户主要为“中山市广安居企业投资管理有限公司”、“中山市八通街商务服务有限公司”、“中山市三宝股权投资管理有限公司”、“谭均豪”四家。由于这四家账户均托管于中信证券中山市中山四路证券营业部,因此被外界称为“中山帮”。上述前三个账户背后的实际控制人均为同一方,即陈六华和冼锦军。

  此外,上述新三板研究员认为新三板企业存在一定的估值泡沫。目前在新三板挂牌的企业股权高度集中,相互竞价的做市商能够共同感受到市场上没有“卖压”的存在,市场现阶段又处于“抢筹”的状态,导致做市商双向报价机制失灵。目前市场上,有些做市商挂出的卖单价格很高,基本上没有给个人投资者预留多大价值投资的空间。

  全国股转公司副总经理隋强也表示,新三板在继续大力推广做市商交易方式的同时,也在考虑如何改进协议交易方式。

  “将来新三板市场按照一定的筛选标准,会分为协议交易、做市商交易和竞价交易三种层次,竞价交易层次的企业一定是市场认可度比较高的企业。”上述新三板研究员称,竞价交易机制本来说的是今年一季度推出,后来说要推迟到 9月份推出,竞价交易机制的出台可以说是年内可以期待的政策红利。

  近日,有市场传言称,由于新三板挂牌审查周期较长,部分拟挂牌公司开始寻找“壳资源”,接近市场人士告诉财新记者,现在新三板壳张口要价都在千万元以上,但是还没有听说哪家企业通过“借壳”挂牌成功。

  隋强指出,新三板本是为了解决中小企业融资难问题、为服务实体经济而设立的市场,准入标准包容性强,挂牌程序便捷高效,综合成本很低。现阶段新三板公司的审核力量与市场规模相匹配,想要登陆新三板的企业完全没有必要借壳,只要满足挂牌条件,企业挂牌没有障碍,也不存在排队现象。

  “其实新三板的壳的确没有任何实质价值,但是新三板定增市场突然火爆了起来,尤其是中科招商100多亿的定增让很多企业分外眼红,大家都想趁着行情好的时候,赶紧挂牌,有了代码后可以融资了。”上述新三板高级研究员认为,现阶段大量基金产品发行成立,进军新三板,募集到的资金要投出去,导致了行情向好,但这样的行情只是阶段性的,不可能一直持续下去,所以很多企业不愿意等6个月的审批时间,而是通过“买壳”走捷径。

  隋强指出,在涉及新三板“借壳”问题中,不排除某些方面利用信息不对称牟取利益。如果有人利用中小微企业对新三板市场了解不到位、信息不对称,而炒作所谓的“壳资源”,显然扭曲了新三板市场的定位和价值,是一种误导。

  “全国股转公司支持企业通过并购重组进行正常的行业、业务整合;同时加强市场监控和交易监察,严厉打击利用‘借壳’炒作从事违法违规行为。”隋强称。

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