银行间“钱荒潮”之机构声音

华泰证券首席经济学家刘煜辉：“目前的资金面仅仅是结构性、阶段性的紧张。下半年流动性确实有局部收紧的可能。但中国没有真正实质性地收紧货币，因为债务存量太多，总量上流动性依然充沛。”刘煜辉认为，这是央行对银行的一种警告、震慑，倒逼机构提高风险意识、加强流动性管理，敦促银行有意识地修正风险偏好。“过去几年表外信用膨胀太厉害了。”

汇丰中国首席经济学家屈宏斌：“现在为什么央行比较谨慎，我觉得央行有几个考虑。目前的这种资金紧张，到底是真正的紧张还是说因为到季末各个银行都在抢这种资金然后造成的？总的来说，我觉得不应该太过分担忧，因为如果说真的出现资金紧张可能会对经济产生影响，我想这个之前央行完全有能力去防止、缓解这种情况，所以我觉得外界不应该有太多的担心。”

广发证券：目前不少机构面临巨大的资金到期量，还有6月底的半年末考核压力，这些都不利于资金面的恢复。市场普遍预期6月下旬流动性风险更为显著，资金状况在季末前难以明显宽松，央行不会进行大规模逆回购释放流动性，回购利率仍将处于较高位置。

中金公司：“单一的因素难以解释这一现象，但是多种因素同时起作用，造成了银行间市场资金供求的剧烈波动。7月初以后，短期的流动性需求将下降，银行间市场资金偏紧的局面将显著缓解。”

海通证券姜超：从资金成本上升的促发因素看，不管是指导外汇贷存比下降，还是对农信社票据、企业债券发行的监管加强，均表明“监管指向金融机构去杠杆”。

平安证券固定收益事业部研究主管石磊：央行在资金面尚紧的情况下，再度发行央票，显示央行目前期望维持资金面偏紧的局面，并无希望进一步放松政策。当前银行间市场资金紧张，与货币当局在对银行做压力测试有关，提醒银行不要太过于关注在同业业务上追求高收益，需要真正改善自身流动性，这一测试将会持续到7月初。

财富证券分析师陈鹏：银行间利率飙升至年内新高，主要是近期人民币升值预期调整致使热钱流出、季末流动性收窄以及昨日存款准备金清算补缴等因素相继收敛市场流动性，而债市监管发力又叠加了资金面的紧张效应。在上述因素之下，央行公开市场投放也显得“不给力”。