【五道口全球金融论坛】张志刚：债转股不应是报表性重组

　　【财新网】（记者 董兢）“大家有债转股的政策预期，这可能让一些债券发行人故意违约，来逼迫你转股。”6月4日，信达证券董事长张志刚在“2017清华五道口全球金融论坛”上指出，近两年国有企业债务违约率出现直线上升，与债转股的道德风险不无关系。

　　张志刚表示，本轮债转股中，银行如何在正常贷款与不良贷款中做权衡，如何化解道德风险，将极大影响债转股政策的推行效果。

　　随着国务院确定供给侧改革，推出“三去一降一补”政策，继上世纪90年代末的债转股之后，第二轮债转股冲出江湖。张志刚认为，本轮债转股情况更为严峻，应做成一次价值重构，而不是简单的报表性重组。