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独家|宝万之争定盘 姚振华退守财务投资者

2017年01月14日 10:22 来源于 财新网
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持续一年多、曾经剑拔弩张的万科股权战基本定盘。第一大股东“宝能系”在受到监管等多方压力下,也表示自己是财务投资者,目标是保经济利益不受损。姚振华对财新记者表示,自己这一年“太辛苦”

  【财新网】(记者 杨巧伶 林金冰)1月12日,华润决意从万科(000002.SZ/02202.HK)离场,股权悉数沽于地方国企深圳市地铁集团有限公司(下称深圳地铁);1月13日中国恒大(03333.HK)表态,无意增持万科。另据财新记者了解,中国恒大曾向深圳市委市政府表态不增持不控股万科,也愿将所持万科股份转让给深圳地铁。

  “宝能系”1月13日晚间也在官网发声明称:欢迎深圳地铁投资万科,愿共同为深圳及万科的发展而努力。宝能看好万科,作为财务投资者,支持万科健康稳定发展。

  这一态度与之前相比可谓天壤之别,也说明万科股权争夺战在有关部门的适度干预下已经有了逆转。

  今年66岁的王石作为万科的创始人却不控股万科,他以职业经理人自居,依然是万科的灵魂人物。20年前,他曾赢得“君万之争”,引入“白衣骑士”,将当年积极谋求控制权的的君安证券挡在门外,央企华润成为万科的大股东; 这一次,他或将再次成功阻击“门口的野蛮人”,赢得更加艰苦的“宝万之争”,而将大股东换成深圳地铁。

  万科几乎是中国最优秀的房地产上市企业之一,多年来,股权相对分散、股价不高、公司现金充足,逐渐成为绝佳的股权战标的。自2015年7月第一次举牌后,“宝能系”不断增持,成为万科第一大股东,现持股25.40%。华润、中国恒大,分别持股15.31%、14.07%。但万科的管理层表示不欢迎“宝能系”,不做资本的奴隶,并提出与深圳地铁的重组方案。而“宝能系”和华润都反对万科与深圳地铁的重组方案,“宝能系”更谋求改组董事会;中国恒大则是在几方僵持之际杀入万科,短期迅速推高万科股价,颇有火中取栗之势。

  此后,几大监管部门启动对宝能系”、中国恒大近期投资股市的资金来源的几轮调查,发现资金来源很大比例为“宝能系”和“恒大系”旗下保险公司发行的短期高现价产品“万能险”,有用银行资金借贷来炒股的嫌疑,遂采取了诸多监管措施。局势由此扭转。

  1月13日,“宝能系”首次声明宝能为上市公司的“财务投资者”。此前,姚振华专门去相关监管部门沟通。

  现在,“姚振华表示不做万科控股股东,只做万科财务投资者。”知情人士透露。

  “我是知识分子”

  1月8日,财新记者在保监会办公大楼遇到宝万股权战的主角之一姚振华。47岁的姚振华身着白衬衫黑西装,比照片上看上去要魁梧,颇有精神。甫一开口,姚振华即用洪亮的声音向财新记者诉苦道:“我这一年多过得很辛苦,太累了。”虽然是潮汕人,但姚振华的口音不重,普通话颇为标准。

  “我是一个知识分子,干的都是踏踏实实的事。天天都是5+2,‘白加黑’,一心只是想把保险公司干好,给保民挣点钱。真是太冤啦、太冤啦。”姚振华反复这样强调。创业之初的姚振华曾经营蔬菜配送,因此被某些自媒体称为“卖菜的”,姚振华显然对此颇为介怀。

  1970年出生的姚振华,1992年毕业于华南理工大学,曾在国企工作,1996年创业,时值深圳市推行“菜篮子工程”,姚振华顺应政策经营过蔬菜配送。1998年,姚振华进军房地产,开发住宅项目福田中港城。2000年成立深圳市宝能投资集团有限公司,现时注册资本3亿元,姚振华个人独资。2003年至2006年间,姚氏投标获得深圳国企深业物流集团股份有限公司的绝大部分优质资产,日后获得了过百倍的增值。姚振华与其弟姚建辉一起控制的地产、保险、物流、医疗、小贷等众多产业,被业内统称为“宝能系”。

  姚振华勤奋努力、事必躬亲。一位接近姚振华的深圳银行业人士认为,姚氏兄弟一路走来,无一不是深刻领会政策、挖掘商业机会。“每逢中央、地方发布政策,包括领导讲话,姚振华都要组织高管开会学习,谈改革,谈体会、找机会。”(详见《财新周刊》“万科险中求”)

  “嘴巴好使、脑子快、事必亲躬,对资本市场、上市公司非常熟悉。”一位熟悉姚振华的人士如此评价他。

  接近“宝能系”的两名独立信源告诉财新记者,“宝能系”针对所持万科股份的诉求是“保证经济利益不受损”。

  近一个多月来,万科股价呈下跌态势,“宝能系”账面浮盈亦随之缩水。自2016年12月3日起,中央金融监管部门陆续发声痛斥行业弊病,重拳整治保险资金投资乱象,作为险资举牌概念股,万科A股股价截至2017年1月11日累计下跌23%。

  “宝能系”旗下前海人寿手握万科20%的表决权。前海人寿成立于2012年,四年来扩张凶猛,在全国急速铺设分支机构,规模保费迅速膨胀,2014年尚为348亿元,而2016年前11月,保费已增至970亿余元,其中万能险占比79.95%。

  2016年12月,前海人寿遭到保监会重罚,万能险被暂停新业务,三个月内不得申报新产品,互联网渠道保险业务也被叫停,资金来源大大受限。保监会还派出检查组进驻前海人寿,重点检查公司治理规范性和财务真实性,目前还未有调查结论。

  宝万之争转向

  绵延一年多的“宝万之争”,因此发生戏剧性转折。

  万科1月12日公告,央企华润拟将所持万科股份悉数转让予地方国企深圳地铁,作价约372亿元。待国资委批复后,深圳地铁将正式取代华润,成为万科第二大股东。

  随后,万科第三大股东中国恒大表态,无意进一步收购万科股份。另据财新记者独家获悉,在监管部门关注中国恒大增持万科、出手处罚恒大人寿之后,中国恒大于2016年12月17日向深圳市委、市政府方面递交书面报告,宣称从大局出发,作出五点表态:“不再增持万科;不做万科控股股东;可将所持股份转让予深圳地铁;也愿遵照深圳市委、市政府安排,暂时持有万科股份;后续坚决听从市委、市政府统一部署,全力支持各种万科重组方案。”(详见财新网“独家|恒大表态不增持不控股万科 宝能尚无善后方案”)

  接近万科股东方消息人士透露,中国恒大持股万科要到2017年5月底才能解除限售,短期内并未计划对万科股份作出交易安排,但所持股份对应的投票权愿意遵照深圳地铁指令。

  “宝能系”作为万科第一大股东,持股需有一年锁定期,因其在2016年7月万科A股复牌后仍有增持,锁定期至少需到2017年7月。证监会2015年9月发布“上市公司监管法律法规常见问题与解答修订汇编”,其中明文提出:投资者收购上市公司股份成为第一大股东但持股比例低于30%的,应当遵守《证券法》《上市公司收购管理办法》有关股份锁定期的规定,12个月内不得转让。

  “宝能系”通过保险资金及资管计划等持股万科25.40%,据财新记者估算,对应总成本约453亿元,平均每股成本约16.16元。这一算法并未计入渠道费用、资金利息等融资成本。按万科A股1月11日收盘价20.40元计算,“宝能系”账面浮盈接近120亿元。值得注意的是,2016年7月,万科派发上年度分红,“宝能系”税后分红接近19亿元。(详见财新网报道“监管约谈万科钜盛华 宝能分红够付半年利息”)

  万科A(000002.SZ)1月12日临时停牌,次日复牌后,受华润撤离及中国恒大无意控股万科表态影响,盘中一度上涨9.8%至22.40元/股,截至收盘,万科A报21.81元/股,上涨1.41元,涨幅6.91%;万科企业(02202.HK)1月12日停牌,次日复牌后收报19.64港元/股,上涨1.06港元,涨幅5.7%。

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责任编辑:凌华薇 | 版面编辑:邱祺璞
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