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证监会亮剑 基金子公司告别野蛮生长

2016年08月12日 17:41 来源于 财新网
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野蛮生长近四年的基金子公司,即将迎来两份监管新规;风险管控加强和净资本约束之下,赖以生存的通道优势不再,子公司进入寒冬,面临转型抉择

  【财新网】(记者 岳跃)证监会日前就《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》(下称《规定》《指标》)公开征求意见,要求基金子公司强化风险管控,并提出净资本约束指标。

  据财新记者了解,证监会今年4月底曾在行业内小范围就上述两个文件征求过意见,在听取采纳部分修改意见的基础上,才形成了此次公开征求意见的版本。

  《规定》的修订工作主要体现在五个方面,一是明晰“子”公司定位,引导母子公司形成业务协同、专业互补的良好经营格局;二是完善内部治理,系统性规制子公司组织架构及潜在利益冲突;三是强化风险管控,促使子公司业务发展规模与风险管控能力相匹配;四是优化监管协作机制和监管报告机制,提高日常监管效能;五是支持基金行业更好服务资本市场,为优质基金公司的未来发展预留空间。

  《指标》主要提出了四项基金子公司的风控要求:一是净资本绝对指标,即“净资本不低于1亿元”,保证专户子公司具有基本的展业实力;二是净资本相对指标,即“净资本不得低于各项业务风险资本之和的100%”,保证专户子公司具有足够的资本抵御各项业务可能造成的非预期损失;三是净资本流动性指标,即“净资本不得低于净资产的40%”,旨在防范流动性风险、保证专户子公司能够及时变现相关资产履 行到期债务;四是杠杆率指标,即“净资产不得低于负债的20%”,旨在控制和防范公司负债风险。

  邓舸表示,基金子公司在满足居民财富管理需求、构建多层次金融服务市场、服务实体经济等方面发挥了重要作用,但同时,一些问题和风险也日益显现。根据证监会此前开展的基金子公司业务评估和风险排查结果,多数子公司能够坚持本业、规范经营,但少数专户子公司风险隐患较大,主要表现在:偏离本业,大量开展“通道业务”,产品结构相互嵌套;无视自身人力资源特点和管控能力,盲目拓展高风险业务;风险控制、合规管理薄弱,激励机制短期化;资本约束机制缺失,资本金与资产规模不匹配,盲目扩大业务规模;组织架构混乱,无序扩张。

  有基金子公司总经理此前对财新记者表示,征求意见稿略超此前业内预期,尤其在结构化产品、资产证券化、债权类通道业务以及非上市股权四个方面,计提的幅度较行业预期比例更高。

  另有基金子公司人士对财新记者表示:“业务收紧趋势很明显,监管要去杠杆及去影子银行的决心很大。征求意见稿若真正运用到实战中,将对基金子公司的业务结构产生很大的影响,通道业务费率肯定得提高,业务方向也会转向监管支持的标准化资产、资产证券化等。”

  目前已经有敏感的基金子公司开始调整自己的业务步伐。“我们已经跟部分客户提出提价,他们也都答应了。短期来看,基金子公司的净资本约束办法将对基金子公司产生很大的影响;但从长期来看,对整个行业的健康发展是有有利的。”上述基金子公司总经理说。

  邓舸表示,证监会将根据公开征求意见情况,认真研究各方反馈意见,进一步完善两份文件后尽快发布。

  截至今年7月底,基金管理公司共成立79家专户子公司和6家销售子公司。其中,专户子公司管理规模已突破11万亿元,存续产品超1.7万只。

责任编辑:陈慧颖 | 版面编辑:李丽莎
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