公募基金也PE？

嘉实另类探索

　　公募基金行业内部，早有先行者在另类投资之路上进行过诸多探索。

　　2011年6月3日，嘉实基金在香港地区注册成立了子公司——嘉实另类投资有限公司(下称嘉实另类投资)。该公司注册资金1万元港币。成立一年多来，在文化、地产领域屡有动作。

　　2012年2月6日，嘉实另类投资集团与阳光红岩投资事业集团宣布，合作成立一只名为“嘉实七星媒体私募股权集团有限公司”（下称嘉实七星）的私募基金。该基金初始筹集目标为8亿美元，致力于并购、营销及内容三大领域投资。当时媒体评论嘉实基金“试图进军一级市场”。

　　半年后，嘉实基金牵手英国高富诺基金管理公司，组建投资于大中华区的私募地产基金管理平台——嘉实地产投资管理有限公司（下称嘉实地产）。

　　嘉实基金在中国证券业协会的一篇报告中表示，“对于嘉实基金而言，早在两年前已经认识到行业存在的问题，认识到发展的重要性。这些探索，有的成功、一般，也有的失败。”

　　今年嘉实基金关闭了2010年末成立的大中华对冲基金业务（JT Capital），原因是全年业绩不佳，经营亏损较多。

　　一位接近嘉实基金的从业人员直言，嘉实基金在多元化之路上布局较多，收益难测，前途无法预知。“摊子铺得太大了，有些大跃进趋势，像投资什么地产、文化产业PE，都不是很靠谱的事。”

　　据财新记者了解，目前嘉实另类投资运营的文化、地产两个项目，募集资金尚未到位，其初期计划的部分文化类股权合作亦难言顺利。

　　一位嘉实基金传统渠道的销售人员表示，虽与客户沟通过多次，但客户普遍对两个大型项目投资无法认同。“一个地产投资，从找项目、谈地、盖楼，早则六七年，晚则十来年。到时地产市场是什么状况，我们与客户都无法预期。”

　　前述从业者表示，嘉实基金之前从没有过PE投资方面的经验积累和投资业绩。最初另类投资公司设立时，思路比较简单，试图通过并购一些成熟的产业公司实现发展。“他们想利用嘉实基金现有渠道，帮他们卖项目。但好的公司不会被并购，不好的公司风险又大。毕竟是新领域，考验挺多。到现在快两年了，还没募集到资金。怎么投、怎么发，都不知道。”

　　一个未经证实的数字是，嘉实基金对嘉实另类投资的初始投资额2亿元，已临近底线。如果募集资金无法到位，嘉实另类投资前景堪忧。