对自营和托管“打补丁”，A股结算制度再改革

　　【财新网】结算制度作为资本市场的后台和资金流动的“心脏”，是整个市场平稳顺畅的基础。

　　1月14日晚间，证监会发布消息，当日正式启动货银对付（Delivery Versus Payment，下称DVP）改革，就拟修订的《证券登记结算管理办法》向市场公开征求意见；中国证券登记结算有限责任公司同步就《结算规则》《结算备付金管理办法》征求意见。

　　DVP是国际通行的证券交易原则，即“一手收钱，一手交券”，其实质是证券和资金即时交收，在本金风险防范方面发挥了重要作用。中国的证券交易清算制度并不是标准的DVP制度：A股采取“非标准”DVP结算，证券最终交收时点为T日16时，资金最终交收时点为T+1日16时，T日证券过户为无条件过户，证券过户和资金交收不挂钩。