出险房企境内化债有新路 交易所重组类债券置换开闸

　　【财新网】随着债券违约越来越常态化，监管机构也在对违约处置措施推陈出新。3月14日晚间，沪、深交易所同时发文，正式启动债务重组类债券置换业务。

　　置换要约（exchange offer）在海外债券市场较为常见，兴起于20世纪80年代的美国，并在2008年金融危机后得到市场广泛实践。目前，境外资本市场已形成相对成熟的要约流程与操作。此前在港发行债券的中资房企，出险后进行境外债务重组多会采用债转股、置换要约及部分现金兑付等组合工具，而这些房企在进行境内债务重组时，多会以展期为主，展期后往往仍难以逃脱违约。