“雪球”产品遭监管提示风险 券商风控需强化

　　【财新网】（记者 刘彩萍）近日证监会机构部向各券商发文，要求强化“雪球”产品的风险管控。这种被称为“雪球”的产品，全称是“雪球型自动敲入敲出式券商收益凭证”，是场外期权模型的一种。它的运作模式是投资者从券商购买收益凭证产品，产品约定一个波动区间，专业上称之为添加了“两个障碍价格的奇异期权”，由于其高收益属性，成为今年来卖到脱销的“明星”产品（参见《财新周刊》2021年第18期《雪球何处去》）。

　　根据中国证券业协会公布的数据，自2020年1月至2021年5月底，券商收益凭证产品共发行166万只，发行名义本金达到132万亿元；至5月底的存续余额为4032亿元。