财新传媒
金融 > 要闻 > 正文

独家|辉山乳业董事长承认资金链断裂 需融资150亿

2017年03月25日 10:52 来源于 财新网
可以听文章啦!
辉山乳业一日暴跌近九成,原来是该公司通知债权银行,承认资金链断裂,难以还本付息。董事长杨凯宣称,要在一个月内融资150亿元来解决问题
3月24日早上,在香港挂牌的东北乳品企业辉山乳业(6863.HK)蹊跷暴跌,至0.42港元/股,较前一日收盘价跌85%,创港交所史上最大跌幅。东方ic

  【财新网】(记者 吴红毓然 韩祎 吴雨俭 杨砚文)3月24日早上,在香港挂牌的东北乳品企业辉山乳业(6863.HK)蹊跷暴跌,至0.42港元/股,较前一日收盘价跌85%,创港交所史上最大跌幅。

  辉山乳业有70多家债权人,其中23家银行,十几家融资租赁公司,金融债权预计至少在120亿元-130亿元。3月20日,债权行突然接到辉山乳业通知,称因故无法还本付息,发酵几日后,终于引发资本市场股价的塌方。

  目前,辉山乳业所在的辽宁省已经以金融维稳之名介入该案,要求公司卖股还债。公司实际控制人、董事长杨凯则表示要引入战略投资者,融资150亿来缓解当前危机。

  有债权人听闻,近期辉山乳业发生过大额股票转让行为。港交所披露易显示,杨凯、葛坤在2017年3月17日减持了3100万股,价格在2.91港元/股,按此价格套现近8000万元;截至3月17日,杨凯、葛坤作为一致行动人,共持股辉山乳业73.56%。

  浑水(Muddy Waters Research)在2016年12月下旬两度针对该公司发表做空报告,指该公司涉财务造假、杠杆过高、资金挪用等行为。彼时辉山乳业仅跌2%左右。

  董事长说,资金链断了

  市场传言,此次辉山乳业被做空,系中国银行审计发现辉山乳业挪用30亿元资金而引发,中行还处理了相关负责人。财新记者从多方了解到,事情原委是:在3月20日左右,辉山乳业集团突然通知各银行,称因公司副总裁(指葛坤)突发疾病,资金无法及时调度,不能按时偿还部分银行利息,引发部分银行试图抽贷。这部分欠息大约为3亿元。

  “很难说3月末辉山是否能够按时付息。”一位债权行风险部人士透露。一位债权行公司部人士则表示,近期浙商银行对辉山乳业的一笔贷款将到期,在此情形下,本想不再展期续作。

  3月23日下午2点,辽宁省金融办召开辉山乳业债权工作会议,出手金融维稳。据财新记者从债权行人士处获悉,参会的债权机构实际多达70余家。会上,辉山乳业实际控制人、董事长杨凯承认,公司资金链断裂。但他宣称,公司将出让部分股权引入战略投资者,通过重组在一个月之内筹资150亿元,解决资金问题。

1490411429未标题-1
上图为辉山乳业在香港上市时公司实际控制人和董事长杨凯

  同期,债权人未在会上见到公司副总裁葛坤。

  缓解债务危机之道,“关键是出让部分股权的计划能否实施,但现在谁敢来接盘这家公司?”另一位债权行风险部人士说。

  逾200亿债务危机

  有债权行人士对财新记者透露,银行对辉山乳业“一直很紧张”,“这家公司其实常欠息,但是在银行要计逾期的时候,又及时还息了。财务数据不实。”

  3月24日下午1点,辉山乳业紧急停牌。24日下午6点左右,红岭创投披露信息称,辉山乳业已有利息逾期。按辉山乳业财报,截至2016年9月末,公司借款应付利息共近3.5亿元。

  据该P2P平台披露,截至2016年末,辉山乳业总资产341亿元,总负债217亿元,资产负债率近70%。不过,辉山乳业2016年三季报披露,截至2016年9月末,流动负债超过其流动资产18.7亿元。

  红岭创投还披露,截至2016年9月末,银行授信余额140亿元,其中信用贷款15.5亿,担保贷款103.5亿,抵押贷款21.2亿元。据财新记者了解,由于前述部分授信未提款,辉山乳业的实际金融债务在120亿-130亿元左右。“对一家乳业公司来说,百亿负债一点都不少啊。”前述风险部人士说。

  值得注意的是,虽是担保贷款占大头,但辉山乳业的贷款往往是关联企业相互担保,或者集团母公司及个人担保,因此虽然形式上是担保贷款,但实际上仍然是信用贷款。由此看来,多家银行信用风险较高,也较难以追回损失。

  从贷款结构来看,辉山乳业以短期负债为主,流动性贷款较多,中长期贷款较少。按辉山乳业2016年三季报披露,其短期银行借款高达110亿元,仅在2016年3月到9月这半年内,一年期贷款增加39亿元。

  目前,23家银行、1家资产管理公司华融资产、一些融资租赁公司、红岭创投等P2P机构等已经曝光。其中,中国银行为最大债权行,授信额在33.4亿元;吉林九台农商行紧随其后,授信额在18.3亿元。

  据财新记者从接近中行人士处了解,辉山乳业是辽宁省分行客户,该行见证其从小做到大到上市,这几年由于贷款集中度过高,已经在慢慢压退其贷款。不过,中国银行不可能对贷款客户进行审计,也没有处理相关负责人一说。

  平安银行也陷入风波之中。2016年末,辉山乳业发布公告称:公司主席杨凯控制的Champ Harvest Limited(冠丰)与平安银行签署补充协议,将总额约21.4亿港元贷款到期日延长一年。该笔贷款以冠丰所持有辉山乳业的股份为质押。

  招商证券香港分析师表示,“如果我们考虑辉山股份破产,该笔贷款将全部损失,也就是说21亿港元全部打了水漂。”他还表示,该事件会引发投资者对“平安系”的风控能力的担忧,加大投资者对其银行资产质量的不信任。平安银行则回应称,目前辉山乳业已停牌,具体情况尚待辉山乳业公告澄清,将进一步了解相关情况,将采取各项措施保障信贷资金安全。

  辉山乳业此前的多份公告,暴露了几家融资租赁公司也可能因此出现坏账。2017年3月17日,也就是一周之前,江苏省徐州恒鑫金融租赁有限公司跟辉山乳业签订2.5亿元人民币的租约,租期三年,年息6%;2016年12月8日,辉山乳业则与中建投租赁(天津)责任有限公司签订了3亿元、年息5%的协议;2016年11月26日,辉山乳业则与广东省盈华融资租赁签订了15.5亿元、年息近6.2%的协议。不过事发后,江苏省徐州恒鑫金融租赁有限公司公告,尚未放款。

  有券商人士透露,辉山乳业从十几家融资租赁公司贷款,除了公告披露的前述三家,还包括神州数码、海通恒信、中航租赁、远东租赁等。

  辉山乳业2016年三季报还显示,中国银行澳门分行的一笔5000万美元(约3.45亿元)的信用贷款,将于今年4月28日到期;汇丰银行2000万美元(约1.4亿元)的信用贷款,则将于2018年1月到期。除此,汇丰银行、中信银行、恒生银行、上海银行、招行银行、创兴银行共同设立的2亿(近14亿元)美元银团贷款,将于2018年10月到期。这些贷款现在均悬于一线。

  省金融办出手维稳

  此前,辽宁省金融信用环境有所恶化。投资圈屡屡发表“不买辽宁的债”“投资不过山海关”等言论。近年来因欺诈发行被强制退市的欣泰电气,屡次债务违约的东北特钢和大连机床、以及自曝涉嫌严重财务违规的昆明机床等等,均为辽宁企业。

  在民企辉山乳业债务危机一案上,辽宁省金融办表示,要以“金融维稳”为主。

  红岭创投披露消息称,在3月23日下午召开的债委会上,辽宁省金融办以东北特钢案为教训,对债委会成员提出了一些要求:一是辉山乳业让出部分股权以获得足够资金,争取两周以后恢复付息能力,一个月以后解决资金流动性问题;二是辽宁省政府通过花9000多万元购买辉山的一块土地,来为辉山乳业注入资金,帮助辉山乳业渡过难关;三是要求各金融机构对辉山乳业这次欠息作为特例,不上征信、不保全、不诉讼等。

  一位债权人透露,辽宁省政府态度非常强硬,“逼着辉山乳业卖股票募资”,以缓解财务危机。不过9000万的政府出资,实则杯水车薪,不能解决百亿债务问题。

  对于要求不上征信记录等要求,债委会成员是否能够同意?一位债权行人士称,“现在债委会都是让银行等一等,银行也只能等。”

  浑水:辉山乳业股价还有下跌空间

  辉山乳业一直存财务谜团,曾引发浑水(Muddy Waters Research)在2016年12月下旬两度发表做空报告,指该公司涉财务造假、杠杆过高、资金挪用等行为。彼时辉山乳业仅跌2%左右。

  辉山乳业公告显示,截至2016年9月底,辉山乳业资产规模为139.9亿元,其营业收入在国内乳品市场不振的大环境下仍达到25亿元,同比增长17.7%;毛利率为51.7%,经营溢利为7.7亿元,同比增长2.3%。公司业务模式覆盖整个乳品产业链,包括苜蓿草、辅助饲料的种植和加工及精饲料的加工,奶牛养殖等。

  浑水的做空报告认为,辉山乳业涉嫌财务造假,其股票价值近乎零。比如,辉山至少从2014年开始,就一直从第三方大量购买苜蓿(一种牧草)。但辉山却称自己的苜蓿是自给自足的。同时,杨凯至少挪走了1.5亿资产给子公司。(见财新网“辉山乳业遭浑水做空报告称其盈利造假”)

  3月24日,浑水公司创始人Carson Block对财新记者表示,股价突然暴跌在意料之外,但对此感到高兴。

  对于暴跌原因,Carson Block向财新记者分析指,股价暴跌反应辉山乳业公司内部运营有很大概率出现问题,这间公司负债极高,而业绩数据造假,是一场“高杠杆的骗局”。“在市场中,辉山乳业股票的出价者可能只有一方,如果这惟一的一方离场,那这只股票就会暴跌。”

  Carson Block不认为市场上真的有投资者在交易这只股票,而过往很有可能只是辉山乳业股东以及股东相关人士通过增持在维系股价。

责任编辑:凌华薇 | 版面编辑:邱祺璞
文章很值,赞赏激励一下
赞 赏
首席赞赏官虚位以待
赞赏是一种态度
  • 1
  • 3
  • 6
  • 12
  • 50
  • 108
其他金额
金额(元):
赞 赏
财新传媒版权所有。
如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
推广

财新微信

2017年08月23日    12:03
【部分午间公告】 ①东方园林:确认成为洪泽湖(溧河洼)生态廊道暨柳山稻米小镇PPP项目的中标联合体,总投资22.25亿元。 ②安科瑞:公司拟与股东吴建明及海睿投资等投资机构、圣阳股份和其他合格投资者共同设立新兴产业投资基金,规模为5亿元。 ③赣锋锂业:因公司的海外联营公司较多、财务数据收集难度大,公司定期报告披露时间延期至8月24日。
2017年08月23日    11:50
【中金黄金:暂未收到上级部门关于混改的相关通知】中金黄金在互动平台上表示,公司目前暂未收到上级部门关于混合所有制改制的相关通知。此外,公司还表示,公司的主业为黄金采选和冶炼,中金珠宝为下游零售行业,公司及控股股东从未发布过将中金珠宝注入公司的相关承诺。
2017年08月23日    11:43
【银监会:除代销国债及实物贵金属外 银行理财及代销产品均需双录】银监会发布《银行业金融机构销售专区录音录像管理暂行规定》,要求银行业金融机构代销国债及实物贵金属,可根据实际情况自行决定是否纳入专区“双录”管理。除此之外的理财及代销产品,均应实施专区“双录”管理。
2017年08月23日    11:30
#今日午盘# 【钢铁领跌 沪指跌幅 0.21%】截至休盘,沪指报3283.41点,跌幅 0.21%;深成指报10620.07点,跌幅 0.32%;创业板指报1810.12点,跌幅 0.26%;中小板指报7182.65点,跌幅 0.20%。(本文由财新智能写稿机器人财小智基于财新数据内容发布)
2017年08月23日    11:21
【北京欲在2025年建成全球新兴机器人产业创新中心】正在北京举行的2017世界机器人大会上,北京首次提出“到2025年建成全球新兴的机器人产业创新中心”。北京市经信委主任张伯旭表示,将优先发展工业机器人的集成应用,并支持发展服务机器人和特种机器人。
2017年08月23日    11:04
【美国再度单边制裁与朝鲜合作的实体 涉及六家中企】其中涉及3家中国煤炭进口公司:包括丹东至诚金属材料有限公司、金猴国际控股有限公司和丹东天富贸易有限公司。他们被指在2013到2016年间从朝鲜进口了价值约5亿美元的煤。煤炭贸易是朝鲜最大的出口贸易,每年朝鲜通过出口煤炭可创收超过10亿美元。(驻华盛顿实习记者 蒋梦婕)
2017年08月23日    10:56
【上海新能源汽车产业展今日举行】上汽集团、中航光电、科陆电子、中兴通讯、英威腾、万马股份、南京能瑞、科大智能、科华恒盛、中恒电气、盛弘电气、友邦电气,以及杉杉股份、精工电子、创明新能源、奥威科技、江海股份等产业链上下游企业展出的新产品新技术。其中, 创明新能源展出的18650-3350mAh电池体积能量密度达710WH/L,质量能量密度达255WH/KG,能解决更小体积更大续航能量的问题。(中国证券网)
2017年08月23日    10:50
【石墨烯概念逆势走强】截至发稿,华丽家族涨逾7%;德尔未来、碳元科技涨近4.8%;中科电气、方大炭素、锦富技术、宝泰隆等个股涨幅均超3%。
2017年08月23日    10:38
【周期股集体下挫】金属、钢铁、煤炭、采掘、化工等周期股集体下挫,其中新钢股份跌逾6%,云铝股份、神火股份、平煤股份、江粉磁材等个股跌幅均超5%。
2017年08月23日    10:21
【环保概念股异动拉升】截至发稿,菲达环保、龙源技术一字涨停,龙净环保涨7.7%,博世科涨逾6%,杭锅股份,永清环保,巴安水务涨逾4%。