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股指期货松绑渐近 深度贴水逐步缓解

2017年01月20日 17:39 来源于 财新网
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市场预期股指期货松绑后流动性改善,更多投机盘的参与将使得多空更加均衡,也有利于套保投资者加大股票现货市场的配置
交易限制放松的传闻频现,股指期货市场的行情表现已传递出乐观情绪。财新记者发现,2017年新年以后,三大股指期货主力合约的“贴水”状况已在持续修复。图自视觉中国

  【财新网】(记者 朱亮韬)交易限制放松的传闻频现,股指期货市场的行情表现已传递出乐观情绪。财新记者发现,2017年新年以后,三大股指期货主力合约的“贴水”状况已在持续修复。

  1月20日截至收盘时,沪深300指数期货IF1702贴水1.89点,上证50指数期货IH1702已经出现升水2.62点,中证500指数期货 IC1702贴水41点。而在12月30日收盘时,IF02合约、IH02合约、IC02合约贴水情况分别是42.08点、25.30点和136.63点。

  期指价格低于现货指数的情况被称为“贴水”,反之则为“升水”。2015年股灾发生后,监管部门对股指期货进行了严厉限仓,导致市场流动性实质性枯竭,交易价格长期处于贴水状况。套期保值的投资者难以展开对冲交易。

  一家中型量化私募基金的总经理对财新记者表示,这段时间股指期货“贴水状况都还好了”,一方面因为放松限制传闻的影响,大家对后续市场流动性情况的预期都比较乐观。另外,近期现货市场代表蓝筹的上证50和沪深300指数也出现了明显上涨。

  这位私募人士预计未来将会有更多投机盘进场作为套保盘的对手盘,多空分歧也将更加均衡;他将在现货市场上也加大资金配置。

  2015年9月,因被舆论指责为“股灾元凶”,中金所推出了史上最严厉的股指期货管控措施,要求自9月7日起,单个产品、单日开仓超过10手即构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为;保证金及平今仓手续费也大幅度提高。

  之后,股指期货市场基本陷入瘫痪状态,成交量大幅萎缩,流动性几近枯竭,诸多套保交易难寻对手盘,市场行情也随之长期陷入“深度贴水”状况。

  2016年12月21日,财新记者曾独家报道股指期货即将松绑:在A股市场逐渐走稳,市场亟需对冲工具的背景下,监管层已下定决心,对股指期货松绑。

  此后市场和媒体关于股指期货具体何时以及如何放开的传闻不绝于耳。中金所对此未有具体回应;直到1月12日晚间该所表示,股指期货是资本市场重要的风险管理工具,有助于股票市场健康平稳运行;中金所一直在研究论证相关工作,促使股指期货发挥积极的市场功能。

责任编辑:蒋飞 | 版面编辑:王丽琨
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