评杨剑波案: 立法与实践脱节是争议的根源

　　【财新网】/火线评论（记者 蒋飞）12月26日，上证指数大涨2.77%，全天沪深两市成交超过7000亿元。牛市的节奏不改，市场已经淡忘了16个月之前曾经引发蓝筹股集体异动的“8·16”乌龙指事件，以致于杨剑波状告证监会一审败诉的消息并未激起多少波澜。

　　证监会新闻发言人说，证监会严格执法，反映了“严惩违法违规，禁止不当交易，维护市场秩序的一贯决心和态度”。相关法院虽然数次延期宣判，但最终能够及时公开判决书，至少在透明度方面表现合格。没有杨剑波，“8·16”事件就会从一个反面教材完美转化成彰显监管部门严刑峻法的政绩，却失去检讨市场法治的意义。

　　杨剑波案判决书简明扼要，开宗明义的列举了本案三大争议：其一，本案错单交易信息能否构成《证券法》及《期货交易管理条例》所规定的内幕信息；其二，光大证券案发当日下午的对冲交易是否构成基于既定投资计划、指令所作出的交易行为，从而不构成对内幕信息的利用；其三，杨剑波是否构成其他直接责任人员。从此前的庭审报道来看，尤以前两个焦点原告和被告双方交锋最为激烈。