LendingClub启动IPO路演

　　【财新网】（记者 李小晓）美国证券交易委员会（SEC）文件显示，LendingClub当地时间12月1日修改了招股说明书，将IPO发行价区间定为10-12美元美股。假如按照最高12美元计算，LendingClub的融资额将高达6.924亿美元。

　　公司高管的路演已于本周启动，据外媒报道，目前线上路演已经结束，路演PPT已经在市场上广泛流传。

　　LendingClub总部位于旧金山，最早是Facebook的一个应用开发，2007年8月，Lending Club从Norwest和Canaan风投公司获得了1000万美元的A轮融资，从此成为美国最大的P2P网贷平台之一。

　　“LendingClub是带着一个简单的问题应运而生的：有没有可能通过一个线上集市，使资本的源头（投资者和存款者）与资本的使用者（消费者和企业）之间建立更高效的分配机制？” LendingClub首席执行官Renaud Laplanche在线上路演中表示。

　　线上路演的PPT也在开场就强调了LendingClub的公司性质：连接贷款人和借款人的中间平台。

　　“我们的使命是改革银行体系，让贷款利率更低，让投资回报更高。”LendingClub如此自我定位。

　　成本方面，传统信贷的经营成本大约为5-7%，其中包括分支网点费用、准备金等，这些在LendingClub都不存在。LendingClub的经营成本只有约2%，其中包括管理、获客、授信、服务等成本。

　　利差方面，传统银行的放贷利率高达21.64%，而存款利率只有0.06%，利差之大令人乍舌。相较之下，LendingClub的放贷利率仅为14.8%，存款利率却高达8.6%。

　　增长方面，LendingClub在过去几个季度快速增长，发放贷款总量从2011年1季度的4600万美元，一路稳健上升至2014年3季度的11.65亿美元。

　　从客户对象来说，LendingClub的放贷对象有三个特点：FICO信用评分700以上、年收入7.2万美元以上、7年以上工作经历。该人群的贷款目的通常为还信用卡、购买大件物品等，平均贷款额度为1.4万美元。

　　授信流程方面，和其他互联网金融公司一样，LendingClub也引入了先进的在线风控技术，在用户回答少到三个左右的问题后，系统会自动对用户进行风险分析，并即时批贷。

　　在市场份额方面，LendingClub毫不客气地列举了包括Prosper、Funding Circle、Zopa和Ratesetter几家竞争对手，并通过数据表明，LendingClub的放贷总额比其他四家的总和还要多，2013年的同业市场份额为80%。

　　在盈利模式上，Lending Club的主要利润来源是在给借贷双方配对的过程中收取交易费，向投资者收取服务费，以及向投资基金收取管理费。

　　投资者最关心的当然是该公司未来的增长空间。

　　虽然LendingClub增速很快，但相对于整个信贷市场体量而言，依然颇具成长空间。路演PPT中表示，美国有13万亿消费和小企业贷款，3.3万亿消费贷款，8800亿循环消费贷款，其中约3900亿美元的贷款是为了应付急用，LendingClub未来可以更好服务于这块市场。

　　LendingClub在PPT中表示，未来的增长机会主要有六点：参与核心市场；增加放贷产品品类；提高放贷总额；服务更广泛的借款人；通过商业合作扩展平台；开拓新的地理区域。

　　2014年8月27日，LendingClub首次向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股说明书。招股书表示，截止2014年6月30日，上半年平台促成的借贷为18亿美元，同比增长125%。更新版的招股书显示，2014年第三季度平台促成的借贷为11.65亿美元。

　　在收入方面，2012和2013年，Lending Club的净收入分别为3380万美元和9800万美元，同比增长190%。2014年上半年，Lending Club的净收入为8690万美元，和2013年上半年的3710万美元相比，同比增长134%。

　　在净利润方面，Lending Club2014年上半年的净亏损为1650万美元，不及上年同期的净利润171万美元。

　　此次Lending Club主承销团队为摩根士丹利、高盛、瑞士信贷以及花旗集团。

　　截至目前，该公司总融资额高达4亿美元，投资方包括Google、KPCB、黑石、T.Rowe Price等。

　　假如最终定价为12美元，LendingClub的股东们的财富也将大涨。例如Norwest Venture Partners，其所持有的14%的LendingClub股权将价值6.1亿美元。公司CEO Renaud Laplanche所持的股票也将价值1.788亿美元。■

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