8月城投债发行继续缩量

　　【财新网】（记者 霍侃）8月城投债发行规模延续了5月以来的回落趋势。华创证券初步统计显示，8月城投债发行规模已经低于400亿元，是13个月来新低。

　　华创证券最新发布的报告认为，以城投债发行代表的融资平台资金需求今年呈现冲高回落的态势。

　　今年前四个月，城投债月度发行量逐月回升，4月达到接近3500亿元的历史新高，此后逐月回落，7月降至约880亿元。

　　在发行量回落的同时，城投债收益率持续下行，7年期城投债发行利率从年初9%以上的高点，回落至目前的7%左右，下行幅度超过200个基点。

　　中信证券固定收益部主管邓海清认为，今年以来，由于经济下滑风险加大、货币政策定向宽松，加之产业债刚性兑付被打破，城投债的比较优势突出。但也应该看到，房地产市场景气下行带动土地出让收入和税收收入下滑，城投债市场内部出现大分化，陷阱要比以往任何时候都要多，城投债投资不可固守唯收益率是论。