中金所就国债期货交易规则征求意见　

　　【财新网】（记者 杨娜）继7月4日，中国证监会批准中国金融期货交易所上市国债期货后，中国金融期货交易所（下称中金所）8日就5年期国债期货合约规则、《中国金融期货交易所交易规则》及其实施细则征求社会意见。

　　对于业内颇有疑问的为何标的物期限首推5年期，中金所表示，从境外经验来看，在国债期货市场建立初期，交易所通常会先推出一种最适合、最为市场接受的产品，以确保市场流动性和产品功能的充分发挥。

　　首推5年期国债期货主要基于以下考虑：首先，从国际经验看，5年期是国际国债期货市场上最为成功的产品之一；其次，5年期国债期货对应的可交割券范围为剩余期限4至7年的国债，目前其存量达1.9万亿，且流动性较好，市场代表性广泛；再次，可交割国债范围包含5年期和7年期两个关键期限国债，发行量稳定，具有较强的防逼仓和抗操纵能力；最后，从套期保值需求看，商业银行交易账户持有国债的久期基本在5年以内，当前我国公司债、中期票据的发行期限在5年左右，与5年期国债期货久期较为匹配，有利于投资者使用5年期国债期货进行套期保值。