惠誉：险企次级债解禁可能弱化资本金基础

　　【财新网】（记者 曹文姣）国际信用评级机构惠誉评级近日发布报告认为，由于保险公司可能通过发行次级债而非新股权注入为增长融资，中国的保险集团的资本金水平随着保险集团（控股）公司募集次级债解禁的新规出台可能被弱化。

　　惠誉表示，发行次级债并非改善资本金水平的可持续的解决方案，因为此类债券有效期限一般较短——五年或更短。发行人一般在实际到期日之前将债券赎回，以避免利率递增产生较高的利息成本。

　　惠誉指出，保险集团控股公司发行次级债获取的资金可能注资子公司以支持运营子公司的偿付能力充足率，这有可能提高双重杠杆率并使得控股公司发行的债券的清偿次序在法律上位列运营公司发行的债券之后。