滴灌通卷入产品属性和监管争议

　　【财新网】由香港交易所前行政总裁李小加参与创办的滴灌通最近卷入产品属性和监管争议。

　　“不摊薄小店主股权，也不要求小店主抵押资产，万一小店经营不善而倒闭，店主也毋须承担强制偿还投资额的义务。”李小加曾解释滴灌通的运作模式是以“每日收入分成合约”提供给小店主融资。不过，近日加华资本创始合伙人兼董事长宋向前质疑这一“非股非债”模式的本质是贷款，而其透过香港、澳门以资产证券化等方式跨境引入国际资本，存在监管套利的嫌疑。

　　滴灌通两位联合创办人李小加、张高波在10月26日下午在香港紧急召开记者会，对质疑作出回应，并就滴灌通存在的基础前提、司法管辖、资产端和投资端究竟如何运作进行了解释。