李小加：用数字化网络“滴灌”小微企业

　　【财新网】（记者 刘彩萍）小微企业融资难、融资贵的问题一直是资本市场的难题。9月25日，在“2021年中关村论坛——多层次资本市场助力经济高质量发展分论坛”上，香港交易所前行政总裁李小加指出，银行的信贷资金在解决企业流动资金上是卓有成效的，但解决企业发展资金问题比较困难。“小微企业的最终出路还是要通过数字化网络，把来自机构的股权资本精准地打到小微企业中。”李小加称。

　　李小加认为，传统的股权资本市场无法实现对小微企业的帮助，即便是现在的创业板和中小板。传统资本市场的结构其实总体来说还是为大企业设置的，企业上市有业绩和运营规模要求，而且当今资本市场从组织形式、运营逻辑、风险控制的整体的制度的安排，只有大企业才能够玩得起：一方面信息披露成本很高，对于只需要几十万融资额的小微企业根本不划算；另一方面交易中有很多散户参与，从而设计了一系列交易制度安排，也是为了防止资金大规模积聚后的风险。