财新调查｜5月新增信贷预计超9000亿元 新增社融有望延续同比多增

　　【财新网】5月政府债券净融资在高基数的基础上或实现同比上升，对新增社融支撑仍然较强；但是实体部门信贷需求不振，新增信贷或同比少增。

　　财新传媒近日对15家境内外机构的调查显示，经济学家对2025年5月新增人民币贷款的预测均值为9154.2亿元，较2024年同期的9500亿元微降，预测区间为6000亿元至1.15万亿元，前值是2800亿元。

　　中金公司宏观组表示5月新增信贷数量可能“看起来”偏弱，预计为6300亿元左右，接近本次预测区间的下限，一个重要的原因仍然是政府债券置换可能会降低信贷存量。

　　中信证券宏观组分析师杨帆预计2025年5月新增信贷9000亿元，接近本次预测均值，小幅低于去年同期。一方面是因为4月以来地产销售下行，会拖累居民按揭贷款；另一方面是关税可能导致企业推迟投融资。此外，5月末，3个月期的银票转贴现利率为1.16%，只比4月末高4个基点（BP），可能预示5月的信贷情况和4月类似，是偏弱的状态。