债市调整中多只地方债“发飞” 区域信用利差分化凸显

　　【财新网】在近期债市回调的背景下，不仅国债、信用债“发飞”，多地发行的地方政府债券也出现“发飞”的情况。

　　据财新统计，2025年2月1日至3月14日，各地发行的241只地方政府债券中，共有66只的发行利率超过发行前五个交易日的同期限国债到期收益率20个基点（BP），其中19只债券与同期限国债的利差达到或超过30BP。

　　“最近地方债‘发飞’的不少。”一名券商自营债券交易员对财新称，地方债有两种“发飞”的情况，一种是发行利率高于投标利率区间下限，一种是发行利率高于当时的二级市场收益率，通常说“发飞”是看后者。

　　国盛证券固定收益分析师杨业伟对财新表示，地方债“发飞”一般指发行的利率比较高，和同期限国债比，强资质区域利差一般在5—10BP，弱资质区域利差一般在10—20BP，如果高于同期限国债30BP，一般就说是“发飞”了。