外资报告：美国股市在玩火

　　本文的作者杰若米•格兰森（Jeremy Grantham）是美国的一位重量级基金经理，他是著名投资公司GMO的创始人，现任GMO主席。中国的红色警报即是该公司分析师Edward Chancellor的作品。

　　格兰森每个季度都会给投资人写一封信，提出他对股市的看法，在业内颇受重视。比如，2009年3月10日，他在信中明确提出，美国股市见底，事后证明异常正确。

　　本文发表于4月23日。

　　——编者

　　【财新网】（记者 陈璐 译）春天到了。在这个春天，年轻人的爱好微微转向了投机。美联储的承诺看起来挺不错的：只要不是去做小企业，而是去投资或投机，你尽可以零成本借钱。股市的反弹几乎创了记录，我们认为，标准普尔500指数的公允价值大约在875点，而实际水平已远在这之上。事实上，伯南克在祈求我们去投机，但对那些能力投资的保守的领退休金者则不予理睬。