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百度张旭阳:互联网财富管理的正确打开方式

2017年05月20日 08:47 来源于 财新网
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张旭阳建议,应构建以能力匹配、信息披露和个人隐私数据安全为基础原则的监管体系
资料图:张旭阳。图/东方IC

  【财新网】(记者 吴红毓然)第三方支付P2P众筹人工智能大数据区块链互联网金融名词不断,概念缤纷,其内涵及演绎也在不断发生变化,究竟什么是互联网金融?

  5月19日,在首届金家岭财富管理论坛上,曾在光大银行担任多年资产管理部总经理、现任百度公司副总裁张旭阳指出,互联网金融可能的正确打开方式,是基于区块链、大数据风控等技术,在资产证券化分散风险的架构上更加公允地给资产定价,并与专业资管机构的组合管理对接,形成一个既连通投融资,又实现风险收益的过手与专业管理,以降低系统性风险。

  “现在互联网金融是探索P2P转向PSP。”按张旭阳的分析,P2P是网络信贷中介,现已多数异化为类信贷的金融机构;PSP则是他创造的一个新概念,所谓S,既有specialist (专业能力)的意思,也是指SPV (风险隔离),以强调风险的可隔离。

  张旭阳此前阐述过,资产管理行业要具备“风险可隔离、风险可计量、投资者可承受”三原则,而互联网金融中的财富管理自然也要遵守这一金融原则。

  对于监管,张旭阳建议,应构建以能力匹配、信息披露和个人隐私数据安全为基础原则的监管体系。

  PSP设想

  按张旭阳的解释,PSP的架构应是:资金端来自海量的消费者、机构投资者等,资产端则包括消费金融ABS(资产证券化)、货币市场工具、标准化产品等,双端通过智能投顾连接,在财富管理和ABS平台上对接。

  “互联网财富管理应建立在服务资产端的ABS云平台和服务资金端的财富管理平台基础上。”张旭阳指出,解决公允定价即风险定价的问题,应通过ABS云平台。此平台是结合ABS区块链技术,为资产方、资金方和律所、评级机构等服务商提供方便、快捷、透明的资产证券化服务,搭建ABS as a Service平台,为消费金融机构提供大数据风控与反欺诈能力,帮助其提升资产质量,助力消费金融发展。

  同时,解决投资者适当性问题,则应通过财富管理平台。张旭阳指出,凭借智能投研、智能投资、智能投顾和三大核心技术,该平台连接资管机构、自由理财师和个人客户,为其提供专业化的投资管理工具,以打造公开、透明的财富管理生态平台。

  通过金融科技基础上的专家能力介入以及风险隔离、风险分散的组合管理机制的建立,既有效管理风险,又对接个人融资与投资的需求,达到普惠的目的。

  新金融仍需坚守业务本质

  “为什么会资管产品在中国放大杠杆,刚性兑付?因为财富管理机构和投资者之间的关系不是一个信托关系,而是一个借贷关系。”张旭阳指出,希望能够借互联网金融真正推动中国金融体系比较深刻的变化,使财富管理和资产管理回归本源。

  张旭阳指出,金融机构的核心作用是风险资产的形成、定价与处置。在银行主导的间接融资体系中,金融风险以管理为主加以控制,而在以金融市场为主导的直接融资体系中,风险控制的主要手段是通过专业化的资产管理与财富管理机构,以分散化的转移为主要手段控制。

  后者是通过投资银行、资产管理、财富管理(及私人银行)层层过滤,依托专业化的结构设计与组合管理,分散基础融资项目的风险,使不同风险偏好的机构投资者、个人投资者能够承受,从而使原来集中在银行系统的信用风险得以转移出来,真正促进直接融资的发展,提高金融与实体经济的拟合度,也使投资者真正获得风险收益。  

责任编辑:陈慧颖 | 版面编辑:邱祺璞
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