网贷行业社会风险大于金融系统风险

　　【财新网】（专栏作家 郭大刚）网贷行业作为互联网金融的一种业务形态，本质上是民间金融，或者是类金融。面临的风险大体上可以归纳为金融系统风险和涉众社会风险。

　　传统的认识是系统性风险来源于规模占比较大、业务复杂程度较高、具有系统重要性的业务板块和机构。传统金融体系分离的管理方式可以有效隔离风险，但在互联网环境下，各方高度融合，各类风险可能在某个时刻达到顶峰，进而可能出现系统性风险。

　　在“互联网＋”环境下，由于互联网带来的过度互联，风险有效传递和高杠杆可能带来的系统风险。在互联网技术广泛应用于金融行业的今天，机构与机构（节点与节点）的关联度增强，时间区间内交互频繁，信息传递效率提升，信息交换的成本几近于零，信息获取的成本也接近于零，信息传递效率更多的取决于节点的处理能力和传递意愿。对于单一节点而言，信息量输入规模超过节点的处理能力，信息过载成为了常态。信息作为调用所有资源的核心要素和杠杆支点，可以无限地加杠杆放大要素资源的效率。对于生产要素资源如此，对于资本市场核心要素更是如此。