【财新网】（中国建设银行网络金融部总经理 黄浩）一家公司的新投资或战略收购大多出于两个目的：或者是寻找新的增长点，比如Google收购移动操作系统商Android；或者是加深自己的护城河，比如Facebook收购照片分享应用商Instagram。成功的投资不仅带来客户与营收的增长，最终必然反映为企业市值的增值。而自身市盈率（PE）在50倍上下，市净率（PB）在20倍上下的阿里巴巴和腾讯，投资进入市盈率不足10倍，市净率仅1倍的银行业，这是不是一桩好生意，究竟是在增加还是损耗它们的企业价值呢？答案取决于他们准备怎么做。
银行业正站在历史的最高峰，也处在下坡路的起点。一方面坐拥着超过20%的股本回报率，一方面陷入了资产负债增长的整体性减速。连续增长十多年的财务利润自2015年开始也进入了负增长的通道。金融自由化正在加速，脱媒与利率市场化的威力与日俱增，银行业自己已经很清楚——这次的坏天气绝不是咬咬牙就能熬过。试想一下：不远的将来，净利差可能缩水三分之一以上，股本回报率跌到15%以下，银行业今天的资本市场估值怎么可能乐观？
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