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债市调整中多只地方债“发飞” 区域信用利差分化凸显

文|财新 程思炜
2025年03月14日 14:40
重庆、贵州、辽宁等地方政府债券发行利率与同期限国债利差超过30BP,江苏等省仍按投标利率区间下限发行,与同期限国债利差在5BP左右
news 原图 资料图:某银行投资国债宣传手册。图:视觉中国

  【财新网】在近期债市回调的背景下,不仅国债、信用债“发飞”,多地发行的地方政府债券也出现“发飞”的情况。

  据财新统计,2025年2月1日至3月14日,各地发行的241只地方政府债券中,共有66只的发行利率超过发行前五个交易日的同期限国债到期收益率20个基点(BP),其中19只债券与同期限国债的利差达到或超过30BP。

  “最近地方债‘发飞’的不少。”一名券商自营债券交易员对财新称,地方债有两种“发飞”的情况,一种是发行利率高于投标利率区间下限,一种是发行利率高于当时的二级市场收益率,通常说“发飞”是看后者。

  国盛证券固定收益分析师杨业伟对财新表示,地方债“发飞”一般指发行的利率比较高,和同期限国债比,强资质区域利差一般在5—10BP,弱资质区域利差一般在10—20BP,如果高于同期限国债30BP,一般就说是“发飞”了。

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