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又见国债“发飞” 银行间市场资金面缘何紧张?

文|财新 夏怡宁
2025年02月14日 21:59
国债“发飞”是市场情绪的体现,也与近期银行资金面紧张相关;未来收益率曲线是否会变得陡峭,需要关注央行如何缓解银行负债端的压力,以及市场还能忍受多长时间的“负Carry”
news 原图 2月14日,财政部发行了总规模为2430亿元的三笔国债。其中,1年期和50年期的债券利率都“发飞”了,即一级市场发行利率高于二级市场收益率,也高于预期。图:视觉中国

  【财新网】春节后市场期待的资金转松迟迟没有到来,银行间资金紧张,隔夜与七天期资金价格再现“倒挂”,国债收益率受一级市场发行利率带动全线上行。

  2月14日,财政部发行了总规模为2430亿元的三笔国债,包括1年期、10年期和50年期。其中,1年期和50年期的债券利率都“发飞”了,即一级市场发行利率高于二级市场收益率,也高于预期。

  一级市场的债券发行利率通常以二级市场的收益率为锚点,考虑到发行返费,前者应低于后者。债券“发飞”,用来形容债券发行利率远高于市场预期,反映债券发行遇冷,而高发行利率可能进一步推高市场整体利率水平。

责任编辑:霍侃 | 版面编辑:刘春辉

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