1年期、10年期国债为何折价续发？

　　【财新网】国债又“发飞”了。1年期和10年期国债在一级市场续发时，中标利率低于票面利率，边际利率高于市场利率。

　　3月7日，财政部第二次续发1年期2025年记账式附息（一期）国债（下称“25附息国债01”），面值总额1270亿元。本次招标为混合式价格招标，最终的中标加权利率1.5347%，全场倍数 2.27倍，也就是投标额总计近2900亿元。

　　同日，财政部还第一次续发行10年期2025年记账式附息（四期）国债（下称“25附息国债04”），面值总额1360亿元，同样是混合式价格招标。开标后，中标加权利率1.7582%，全场倍数2.51倍，投标规模大约3400亿元。