受MLF和逆回购“降息”影响 中短端利率有望筑底

　　【财新网】7月金融数据“大缩水”后，央行进行了“缩量减价”的中期借贷便利（MLF）操作，有意引导资金流向实体。当日，中短端利率未见反弹，但或已开始筑底。

　　8月15日，人民银行开展4000亿元MLF操作，对当月全部6000亿元的到期MLF进行了缩量续作，中标利率为2.75%，较上次下调了10个基点（BP）；同日开展的7天期逆回购利率亦下调BP至2.0%（参见财新网《MLF、逆回购齐降息10BP 释放稳房贷意图》）。

　　对于MLF的“缩量降价”，中信证券研究所副所长明明对财新解释：“最近债券市场杠杆上升，资金出现空转和‘脱实向虚’的问题，引发央行警惕。最近减少流动性的供给，有意能抬高短端利率，从而减少套利，让引导资金流向实体。”