理财资金绕道加码股市 杠杆风险凸显

　　【财新网】（记者 蒋飞 曹文姣）A股指数近日在创纪录的成交量推动下迭创新高，融资融券的作用不容低估，但是这部分明面上的新增资金并不是牛市杠杆的全部。相比两融业务1倍的杠杆，银行理财资金通过伞形信托进入股市，是更“高能”的资金。业内人士估计通过伞形信托配置到股市的资金达到1500亿元至2000亿元的规模。随着股市行情持续亢奋，银行理财资金或加速流入。

　　“现在股市的资金大部分来自两融业务的说法，这不可能。我认为，更有可能是信托资金，原来做房地产信托或者是来自实业的资金，目前房地产大周期已经过去了，信托又有风险兑付的问题，所以投资人就把资金转到了资本市场。”中信证券的一位相关人士对财新记者说。