面对面｜中金缪延亮：央行黄金储备超美债，但回不到“金本位”

　　【财新网】布雷顿森林体系解体之后，黄金在制度层面完成非货币化，国际货币体系转入牙买加框架下的信用货币时代，美债长期作为全球官方储备的核心无风险资产，支撑起储备体系运转。近年伴随地缘风险、主权资产流动性与安全性顾虑上升，叠加金价上行，多国央行开启持续、长周期的黄金增持，按市值口径，黄金在全球央行储备中的规模已经超越美债，储备资产的配置偏好发生标志性转向。这一现象也在学界和市场层面重新引发一轮关于黄金货币属性的讨论：储备端持续增配，是否意味着黄金将重回货币制度的中心？但主流共识同时承认，复刻传统金本位的制度安排在当代宏观框架下缺乏落地基础。一边是官方主体对黄金价值贮藏属性的重估，另一边是金本位制度在现代信用货币体系下的现实约束，二者构成一组张力显著的命题，亟待从货币职能、制度演化、银行信用创造机制等维度厘清黄金在新的国际货币秩序中的定位。