私募大咖林园投资打新违规被罚 新股不败神话仍在上演

　　【财新网】近日，中国证券业协会向老牌私募机构林园投资发布网下投资者自律措施决定书。据决定书，林园投资在2025年12月开展的新股网下询价和配售业务网下投资者自律检查中，存在十项违规行为，违规行为覆盖定价、投研、合规、风控、信息安全与隔离和人员培训等多个网下打新的环节。

　　根据决定书，林园投资新股研究报告审批机制执行不到位，实践中，未对新股研究报告进行审批。新股研究报告盈利预测、估值分析、估值结论主要参考主承销商投价报告，并在投价报告估值区间上限基础上上浮一定比例确定报价区间。定价会议纪要无法充分支撑最终报价，且内部制度未对新股报价客观性、审慎性回溯验证作出要求，也未开展相关回溯验证工作。