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【财新网】摩根士丹利(下称“大摩”)将2025年中国GDP增长率预测从4.2%上调至4.7%,但指出在持续的通缩之下,名义GDP增速或将在今明两年停留在3.5%—3.6%的较低水平。该行中国首席经济学家邢自强称,中国以供给侧为中心的增长模式短期内很难逆转,料通缩将会持续。
邢自强在大摩2025年5月30日的年度中期展望媒体见面会上发表了上述观点。在他看来,无论是地方政府的激励机制、财税体制、国有企业行为模式,还是一直以来中国经济对供给侧的路径依赖,都使得通缩的压力根深蒂固。
以DeepSeek为首,中国企业在AI、电动汽车、人形机器人等领域的技术突破,让国际投资者重新认识到中国企业在多极世界中的竞争力,中国企业通过削减成本、提升效率、增加分红等应对通缩压力,展现出的韧性也得到了国际投资者的认可。
该行认为,供给侧为中心的增长模式难逆转
通缩不可逆转,与体感相符
越发觉得这个所谓GDP就是个神话,和普通人的感受差距太大
讲的都是些常识,就是这些常识都只能由大摩公开来讲,国内也就这样了。
地方的考评激励机制有很大问题
中性不等于中庸
很多人在等,但目前没有见到真正明确的信号,那无论是投资市场还是消费端都不可能很快转为积极扩张,通缩也就不可能根本扭转。当然计划指令性的行为除外,比如国企,国补,水暖电气
形势比人强,给邢总打call
因为文章前面提到的问题都出台没有解决方案,所以更看好港股。不过也只是“中性”评级。