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降息预期落地A股高开 雾霾概念股爆发

2015年03月02日 09:29 来源于 财新网
分析称,本次降息所带来的波动将是A股牛市进程中的涟漪。降息周期与改革举措仍将是驱动2015年A股市场蓬勃发展的发动机

  【财新网】(记者 曹文姣)千呼万唤始出来,市场不少人士认为上周六央行的降息属于意料之中。3月2日,沪深两市双双高开,沪指开盘报3332.72点,上涨22.42点,涨幅0.68%;深成指报11869.96点,上涨112.28点,涨幅0.95%;中小板指报6671.39点,上涨40.76点,涨幅0.61%;创业板指报1944.11点,上涨16.07点,涨幅0.83%。

  盘面上,公用事业、房地产、非银金融、机械设备、汽车、有色金属等板块领涨,传媒、计算机、食品饮料等少数板块下跌。28日公布的柴静雾霾视频报道引发热议,受此影响,A股水务指数、环保指数、燃气指数位居热门题材前三位,个股博世科、国电清新开盘涨停,多数相关概念股大涨。

  中国人民银行2月28日决定,自2015年3月1日起,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。

  万博兄弟资产管理公司首席策略师李敬祖在接受财新记者采访时表示,新年后首次降息真实反映出货币政策发生的本质变化。首先,从2014年11月至今降息两次降准一次,表明中国货币政策进入确定性的降息周期。其次,相较于之前两年货币政策调控中的“定向”词汇,近几个月降准降息更有全面性,2015年“定向放水”将向“全面宽松”转化。此次降息只是今年宽松政策的开始,二季度再次降息以及宽松的财政政策依然可期。

  “在降息周期利率下行的过程中,对于A股而言如浴春风。”李敬祖称,具体来看,其影响体现在对市场运行的节奏以风格上面。第一,市场节奏方面。本次降息也提前点燃市场对于两会预期的热情,在两会闭幕之前市场将会呈现出相对亢奋的投资情绪。而会后投资者对于利空因素的风险意识将更加明显,对于改革的预期如何、新股发行加速等不确定性因素将提升,A股有可能进入中场休息时间。第二,在市场风格方面。降息后市场短期内蓝筹强势。本次降息与11月有些不同,一是监管对于杠杆资金的强化,对于蓝筹股的撬动能力大打折扣;二是蓝筹自身而言,虽然现在估值水平不贵,但没有11月那么便宜,所以上行强度与空间会更为理性,市场的风格轮动特征将更为突出。

  “总体来看,本次降息所带来的波动将是A股牛市进程中的涟漪。降息周期与改革举措仍将是驱动2015年A股市场蓬勃发展的发动机。”李敬祖说。

  在关于央行降息的电话会议纪要中,海通证券首席宏观分析师姜超表示指出,降息的理由有三:通缩风险加剧、经济下滑压力加大、激活信用创造,上次降息之后,贷款利率有明显下降。未来降息降准仍然值得期待,以应对通缩风险。

  中金公司债券团队表示,持续下滑的货币增速、经济增速和通胀水平,意味着货币政策更加注重松紧适度的方向和含义是继续松。但真正推动央行狠下决心在2月份连续降准降息的应该还是通胀持续下行以及通缩风险的上升。

  中金公司认为,降息依然不够,仍需要更为坚决的降准来对冲贬值带来的资金外流,同时主动引导货币市场利率下行并带动整体利率下降。毕竟存款利率并没有明显的下降,而如果货币市场利率也没有明显的下降,银行在资金成本没有下降的情况下,不可能主动降低资产的收益率要求,而且资金外流也导致外汇占款减少,银行增长放缓,所谓的降息只是望梅止渴。下周公开市场到期量明显上升,如果央行不主动投放更多流动性,资金面仍将偏紧,未来仍亟待降准来缓解资金面的紧张。只有货币市场利率真正降下来,经济动能才有可能逐步企稳回升。

  国金证券宏观分析师李治平也表示,宽松空间犹存,4月还可降息。一是由于降息25bp幅度太少,预计4月还存调降可能;二是由于汇率贬值与美联储升息压力存在,降准空间存在;三是1、2月财政支出考虑节日淡季,3、4月有望加速。四是估计4、5月第二轮稳增长、抓落实的政策必不可少。上述政策将逐渐促使实体与价格出现起色。

责任编辑:陈慧颖 | 版面编辑:曹文姣
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