交易商协会提示四类债券承销乱象 涉结构化发债和低价承揽

　　【财新网】为保护投资人合法权益，银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）不断强化发行环节的规范管理，在强化规则对主承销商约束的同时，加强对相关违规行为的查处。

　　据财新了解，近日交易商协会梳理了典型性的主承销商发行环节违规案例，向债市从业者发布了专项提示特刊，以引导承销机构树牢合规履职意识。

　　这份特刊梳理的主承销商违规的典型案例，按照涉事类别分为“4 类 9 项”。

　　第一类违规行为直指近年被市场广泛诟病的结构化发债——“协助发行人违规发行， 破坏市场基本运行秩序”。交易商协会指出，部分发行人受自身信用资质等各方面因素影响，市场化发债存在较大困难；个别主承销商明知其主承销的债项存在非市场化发行的情况，但出于维护客户关系、赚取承销费等考虑，消极放纵甚至积极协助发行人违规发行，一旦发生债券违约或风险事件，将严重损害相关方权益。