Vanguard集团：看好中国市场指数定制型产品

　　【财新网】（记者 张立君）被动投资诞生至今经历了长足的发展。根据晨星统计的截止到2014年4月底的数据，过去十年，美国被动型产品（包括指数公募及ETF）资金景流入达到1.12万亿美元；相反，主动基金则遭遇着持续的资金外流，近十年净流出量超过1.15万亿美元。这意味着投资者在更多的从主动型产品转向被动型产品。

　　市场上也出现了很多针对指数基金评论，“主动投资与被动投资之争”频频升级。包括摩根大通、高盛等机构纷纷剑指被动投资，称被动投资比重过大，巨额资金的单向涌入将进一步推升大盘股权重、垄断市场流动性、减少市场价格发现的功能，甚至诱发市场失灵。由于被动投资产品的标准化属性，散户更容易在互联网智能投顾平台申购，也使得在危机到来之时，散户因“羊群效应”抛售巨额被动产品，导致股市踩踏风险，进而引发市场流动性危机。