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房企发债未放松 交易所与银行间审核一致趋严

2017年03月09日 16:19 来源于 财新网
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上交所房企发债标准去年底提高到与交易商协会一致,但并未停止预审核;证监会也未完全暂停房企融资核准
去年9月底以来,楼市开启全面调控,房地产企业资本融资也受阻。 图自视觉中国

  【财新网】(记者 张榆 郭楠)去年9月底以来,楼市开启全面调控,房地产企业资本融资也受阻。近日,陆家嘴(600663.SH)一笔公司债预审核通过,有媒体解读为房企融资重启,但一位接近交易所人士向财新记者澄清,陆家嘴这笔公司债只是通过交易所的预审核,还未转报给证监会,离批复还早;交易所房企发债审核并未放松。

  面向合格投资者发放的公司债,被业内称为“小公募”,采取交易所“上市预审核”,证监会“简化程序核准”的审批流程。财新记者了解到,上交所房企融资自去年10月底以后有所收紧,但对符合要求的公司并未停止预审核,证监会也并未完全暂停房企融资的批复。

  交易所目前仍对房企发行公司债采取分类监管,按照总资产、营业收入、净利润等五项指标划分为正常类、关注类和风险类,对关注类要求进行进一步披露和核查,风险类则严格控制。

  上交所网站显示,自去年11月以来,房地产行业共有3只小公募通过上交所预审核,其中上海东渡丰汇投资发展有限公司、华融置业有限责任公司分别在去年11月7日和11月25日通过;最近一只预审核通过的是陆家嘴,拟发行50亿元,不过预审核通过与陆家嘴第二次反馈意见间隔了两个多月。

  证监会则在1月份也核准了一家房地产企业的发债申请。最新批复信息显示,1月10日证监会核准华融置业有限公司的公司债发行申请,额度不超过19亿元,即为上文提到的3只小公募之一;但更早前与审核通过的上海东渡丰汇投资发展有限公司并未得到证监会批复。

  同期,银行间市场交易商协会批准房企中期票据规模超过交易所,交易商协会中期票据类似交易所市场的小公募。交易商协会网站显示,包括荣盛房地产发展股份有限公司、首都开发股份有限公司、大悦城地产有限公司等多家房企中票获批。

  近期发改委审批下的企业债则少有来自房企,不过有很多国企包括地方平台通过发企业债用于拿地,但规模不大。

  总量上看,Wind数据显示,2016年全年房地产企业发行公司债超过8000亿元。交易所监管新规发布后,2016年11月、12月两个月,房地产企业发行公司债仅116.3亿元。2017年至今,房企发行公司债仅28.1亿元,且均在春节前发行。

  房企通过企业债、短融、中票、定向工具融资的规模也在减小,2016年全年发行量约3000亿元,2017年至今只有154.4亿元,虽然较交易所市场有所增加,但与去年同期577.8亿元的规模相比仍然显著缩减超过七成。

  有投行人士向财新记者表示,之前交易商协会标准高于证监会,后来上交所出台了房企公司债分类监管,如今两个市场审核标准趋同。

  一直以来,银行间市场交易商协会对房企发债的资金用途有限制,不能用于拿地,只能用于普通商品房以及保障房的项目建设,标准高于交易所和发改委。但在去年10月28日,交易所发布《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》,给房企发债套上紧箍咒,资金不得用于购置土地,并采取“基础范围+综合指标评价”的分类监管标准。

  上述房地产企业的融资限制对大房企影响有限,但对中小房企影响较大。一位大型房地产企业财务部副总向财新记者表示,房企发债趋严对于有好项目在手的大型房地产企业而言并没有产生特别大的影响,它们能够寻找其他融资渠道;但对小房企而言日子比较难过。

  记者吴红毓然对此文亦有贡献

责任编辑:蒋飞 | 版面编辑:刘潇
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