万亿定增踩刹车 再融资改革瞄准制度套利

　　【财新网】（记者 张榆）非公开发行市场（定向增发）自去年底对发行价收紧后，已经过多轮窗口指导，募投项目、发行定价等均有新约束。近日市场流言再起，称非公开发行甚至可能被取消。虽然监管层尚未明确表态，但业内人士多认为定增取消可能性不大；不过监管收紧已是共识，近期定增发审时间也已明显延长。

　　目前定增已成为上市公司再融资的主要工具，但在发行主体要求低、透明度不足等背景下，其过度融资及可能存在的机构间利益勾兑也成为近两年的典型问题。一位资管人士也直言，监管背后的逻辑是严控机构勾结上市公司、大股东、各类资金，利用定增和并购重组，无规则无底线的套取利润，掏空上市公司，“说白了监管层的目标是要规范定增市场，清掉汤里的老鼠屎，有利于再融资市场长期健康发展，但不是连汤一锅倒了。”