敢问钱在何方

　　【战胜市场】（财新专栏作家 乐平）市场出现“钱荒”的时候，大家在问：钱到哪去了？流动性流到哪了？刚说天量的货币投放和M2高速增长，在讨论通胀的危险，怎么一下子就流动性紧张了呢？如何解释看似两个极端现象的同时出现？各种回答体现出对经济现状的焦虑和政策关注，而且夹杂难以言传的种种不安情绪。

　　大家关注的焦点在央行，但央行基本无动作，可见流动性主要是自主性的收缩，不是央行不放水造成的。而且流动性是实实在在的紧张。很多机构在上周就是付不出钱，就是没钱付，不完全是预期流动性紧的持币行为。