中金：华夏银行拒绝兜底相当于刮骨疗伤

2012年12月04日 17:10 来源于财新网

中金认为，若目前不趁违约规模较小的时候破除“刚性兑付、无底线兜底”的神话，则不断被纵容的风险偏好必然继续高涨，最终积重难返，直至金融机构无力兜底的局面，带来系统性金融风险

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　　【财新网】（记者李小晓）中金公司今日发表题为《兜底到何时?》的研究报告，评论华夏银行客户投资私募产品无法兑付事件。中金报告认为，假如华夏银行最终为该事件兜底，会对金融行业乃至银行股造成负面影响。

　　对华夏银行影响

　　中金报告认为，此事件对华夏银行的财务影响较小，更多的是声誉风险。

　　中金报告分析：从财务角度而言，若华夏银行的声明属实，则银行更多承担内部管理不严的责任，并无兑付义务；即使确为银行代销（中金判断可能性较小），按照投资合同约定，该产品不承诺保本不承诺收益，投资风险应由投资者自担。但是，在维稳环境和过往案例刚性兑付的背景下，不能排除华夏银行最终兜底的可能。即使兜底，假设1.6亿全部都通过华夏银行的理财经理销售，则对华夏银行2012年税前利润的影响约为1%。