高盛高华：政策过度放松的风险有限

　　【财新网】（记者 张宇哲）媒体近期广泛报道国家发改委在上周最后两天集中批复了大量投资项目，总投资规模估计超过人民币1万亿元。市场对此看法差异很大。高盛高华近日发布的研报分析认为，国家发改委在上周最后两天并没有集中批复空前规模的投资项目，项目审批并不是决定未来固定资产投资增长的最重要因素，融资才是关键。

　　中国国家主席胡锦涛9月8日在俄罗斯举行的APEC会议上,明确表示政府将利用财政支出来支持基建投资。这番如此详细的政策言论显然在外界意料之外，但与2008-2009年人民币4万亿元的刺激政策不同，高盛高华认为，本轮放松不大可能伴随着大规模的货币政策措施，因此政策过度放松的风险有限。高盛高华预计，年底前财政支出将增加人民币千亿元或更多，这将为经济提供一定支持，但其本身尚不足以带动总体增长的显著反弹。