财新调查｜11月新增信贷或恢复至5000亿元 社融同比少增

　　【财新网】11月新增信贷、社融或双双低于去年同期，居民信贷偏弱，5000亿元政策性金融工具的提振作用仍是各家机构预测社融的焦点。

　　财新传媒近日对13家境内外机构的调查显示，经济学家对2025年11月新增人民币贷款的预测均值为5076.9亿元，低于2024年同期的5800亿元，预测区间为3000亿元至8930亿元，前值录得2200亿元。

　　中信证券宏观与政策首席分析师杨帆预计11月新增信贷4000亿元左右，比去年同期低1800亿元。11月底，票据贴现利率小幅下行，或表明企业信贷需求依然偏弱；居民端房地产销售不佳，预计按揭贷款或维持低位。

　　中金公司宏观组认为10月新增信贷属于历史较低水平，这种极端水平一般很难持续，叠加11月票据利率从10月的低水平有所修复，或代表信贷投放略有恢复。不过考虑到居民部门信贷需求较弱的情况可能延续，预计11月新增信贷5000亿元左右。