中银国际：新股改革仍在修补原有制度

　　【财新网】（记者 杨璐）“短期看，优先股可能在情绪上对蓝筹股有所推动；IPO重启也因引入市值配售而对蓝筹股有所推动，并对现有的高估值品种产生一定的流动性冲击。长期看，优先股影响显著，放大了持有普通股在股息分配上的杠杆；IPO重启对市场走势不会造成方向性改变。”中银国际研究部在今日（12月2日）发布的分析报告中指出。

　　“相较今年6月证监会发布的征求意见稿而言，本次新股发行改革意见在某些方面有明显的突破。但是，新股发行的一些根本问题还需要进一步解决。”中银国际人士告诉财新记者。

　　中银国际认为，本次改革未见从核准制向注册制过渡的实际推动。虽然证监会表示《意见》是“逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤”，但同时也明确强调“新股发行体制改革并不意味着监管放松，而是在完善事前审核的同时，更加突出事中加强监管，事后严格执法”。至少在相当长一段时间内，新股发行上市的审核环节似乎很难得到弱化。