大摩高盛变身银行控股公司

　　美国时间2008年9月21日，华尔街仅剩的两家投行走进历史。
　　摩根士丹利（Morgan Stanley）和高盛（Goldman Sachs）分别发布公告称，已获美联储（FED）批准成为银行控股公司。
　　变身银行以后，。
　　业内人士表示，由于流动性危机降低，大摩与现在排名第四的美联银行（Wachovia）的合并可能也大大减小。
　　“这种情况下也没有必要跟美联银行去谈合并。因为之前这个需要是紧迫的，如果没有这样一个谈判，市场会越来越没有信心。”该人士表示。
　　另有市场分析认为，大摩与中投谈判的未来也将有更多不确定性。
　　流动性危机的降低令市场对两家公司前景较之前乐观。数据公司Markit提供的资料显示，信用违约掉期（CDS）市场上两家公司的CDS价格明显下降。
　　大摩目前CDS价格介于535到585基点之间，而上周五价格曾一路飙升超过1000基点。高盛的CDS价格介于340到380基点，上周五其价格曾高于400基点。
　　事实上，大摩和高盛目前都有存款业务。根据两家公司公告，截至今年8月31日，大摩共保管300余万个零售账户及360亿美元银行存款。作为转型一部分，大摩会将目前位于犹他州的产业银行转变为全国性银行。
　　高盛旗下也已经有两家吸纳存款的机构，分别为高盛银行（美国）和高盛银行（欧洲）股份有限公司。这两家银行共持有超过200亿美元的客户存款。
　　作为全美最大也最赚钱的券商，高盛转型后将成为排名第四的银行控股公司。高盛银行（美国）也将跻身美国十大银行。
　　有市场分析认为，从某种程度上说，两家投行的转型令华尔街退回到大萧条时代以前的混业经营模式。
　　至此，华尔街的独立券商将不复存在。之前这些券商靠买卖证券，提供上市购并等咨询服务，并不介入存贷款业务，因而较传统银行更少受到监管。
　　变身银行控股公司之后，两家公司将不得不提高资本充足率，披露更多信息，同时利润率也会降低。
　　纽约大学经济学教授鲁比尼认为，高盛等银行的自有交易部门与对冲基金一样，在短期信用市场上借钱，使用高杠杆，进行长期非流通性资产投资。转为商业银行后，监管会更为严格，杠杆使用必须降低。
    他认为，即便被批准转型建立商业银行业务，短期内积累大量储户资源并不容易，他们仍然很有可能需要与其他已有大量储蓄基础的大银行合并。
　　另一个变化是，两家公司将脱离美国证券交易委员会（SEC），接受美联储的监管。在美国，银行受美联储管辖，券商则要接受SEC监管。
　　“吻别了最后两家重要的投行后，这里已是人去楼空。” SEC前任法律顾问（general counsel）David Becker如是感慨。■