突升准备金率：央行剑指何方？

异常的时机
　　此前不久，央行选择了加息27个基点，但如果说现在还存在流通性过剩的情况，那么央行提高存款准备金率就是一种必然。因为在时间表安排上，尽管特别国债已经列入下半年的工作进程中，但是究竟何时发行、如何发行，现在仍属未知。而在特别国债未出，央票又即将大量到期的情况下，提高一次存款准备金率就显得十分有必要了。
　　中国国际金融公司首席经济学家哈继铭的观点是：中国流通性过剩的局面仍继续存在。他的论据是，之前公布的货币指标仍然超出央行整体控制，而在外汇流入增加这种背景之下，实际中的流通性问题可能仍将会继续延续。
　　在央行直接回收流通性的过程中，曾经出现一段“空白期”；相当一段时间以来，除了上次加息27个基点以外，央行既没有增加准备金率，其央票的投放力度也有所减弱。
　　上次加息过后，国内的许多金融机构已经纷纷猜测，提高存款准备金率政策或即将出台。而这些金融机构所持理由并不复杂，仍然是基于央行宏观调控政策的脉络。
　　只是央行此番举措的时机选择比较异常。以往，这类政策基本都在周末出台。其中缘由何在呢？
　　一种合理的猜测是，外汇管理局每周均可获得详实的内部统计数据，借此对外汇流入情况进行监控。上周某些数字或发生异动，进而引发决策层政策变动。
　　花旗银行中国经济学家沈明高则认为，另一个原因可能在于7月信贷数据的某些异动。由于存款出现实际利率为负的情况，所以决策层要通过加息和减少利息税的方式来提高实际利率。然而，提高存贷款利率之后面临的另外一个问题，就是银行可能会加大贷款力度，于是央行又要通过提高存款准备金率来控制银行信贷暴增的风险。
　　还有一种猜测是，由于党代会的召开在即，此举或出于某种政治因素的考虑。