财新传媒
金融 > 要闻 > 正文

惠誉:中国货币基金资产集中度加剧流动性风险

2017年07月24日 20:22 来源于 财新网
可以听文章啦!
来自个人和机构的资金加速货币基金规模增长。证监会出台政策要求基金经理注意流动性风险,但惠誉认为仍然落后于国际标准
惠誉评级新近发布的一份报告称,中国货币市场基金行业的资产集中度将加剧风险。图/视觉中国

  【财新网】(见习记者 朱琳娜)惠誉评级新近发布的一份报告称,中国货币市场基金行业的资产集中度将加剧风险。

  中国货币基金资产集中于数家基金公司,而最大的三个基金约占中国货币市场基金资产的三分之一。“如果大型基金进行大额或突然的资产再分配,可能影响市场流动性或定价机制。”惠誉表示。

  自2013年开始,中国货币市场基金管理资产总额不断快速增长。截至2017年3月末,管理资产总额达4.5万亿人民币(6600亿美元),中国成为继美国之后全球第二大货币市场基金国家。

  2013年6月余额宝推出,短短四年内已经成为全球最大的货币市场基金。作为针对个人投资者的货币市场基金,截至2016年末, 共有3.25亿个账户与阿里巴巴集团旗下的支付宝平台关联,余额宝一跃占到中国货币市场基金行业总量的四分之一。

  根据最新披露的公墓基金二季报,天弘基金管理的余额宝仍占据基金同类排名规模的第一,基金资产净值1.43万亿元。截至2017年6月30日,基金份额净值收益率为0.9919%, 超越同期业绩比较基准收益率的0.3418%。其中,基金投资银行存款比例和金额大幅提升。在1.4万亿基金总资产中,约1.2万亿投入银行存款和结算备付金,占比高达83%,余额宝实际上大幅提高了银行储蓄成本。而这种规模的扩张仍在继续,数据显示,其同比增速从2016年6月的33%上升到今年6月的75%。相形之下,近年来全国银行的个人活期存款规模的增速正在降低。

  除了个人投资货币基金之外,机构委外资金也是货币基金规模膨胀的重要原因。惠誉指出,中资商业银行为了寻求更高收益以及规避一些投资监管,将内部资产管理外包给外部资产管理人(包括基金公司)。这加剧了货币市场基金中机构资产的扩张。基金公司为单一机构或多个大型机构投资者定制了专门的基金。如果单一机构或多个大型投资者要求进行大额赎回,则这些基金的流动性会格外容易受到影响。

  2017年3月,中国证监会发布了一份《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定(征求意见稿)》,新规要求基金经理人保持较短的投资组合期限、流动性更高的资产、更高的投资多样性,并在特定情况下按市值估价。不过,惠誉指出这份新规仍落后于国际市场对货币基金流动性的要求标准。

  

责任编辑:蒋飞 | 版面编辑:陈华懿子
文章很值,赞赏激励一下
赞 赏
首席赞赏官虚位以待
赞赏是一种态度
  • 1
  • 3
  • 6
  • 12
  • 50
  • 108
其他金额
金额(元):
赞 赏
财新传媒版权所有。
如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
推广

财新私房课
好课推荐

2017年10月24日    04:17
【美股收跌 道指结束六连涨】受通用电气暴跌6.34%(六年来最大单日跌幅)影响,道琼斯工业平均指数收跌54.67点报23273.96,跌幅0.23%。标普500指数收跌10.23点报2564.98,跌幅0.40%。纳斯达克综合指数收跌42.23点报6586.83,跌幅0.64%。
2017年10月24日    02:41
【美油收涨0.1%报51.90美元】美国WTI原油期货12月合约收涨0.06美元报每桶51.90美元,涨幅0.12%。布伦特12月原油期货收跌0.38美元报每桶57.37美元,跌幅0.66%。
2017年10月24日    02:09
【摩根士丹利:沃什或泰勒执掌美联储可能促进长期市政债的价值】摩根士丹利市政债策略团队认为,沃什(Kevin Warsh)或泰勒(John Taylor)领导的美联储可能为市政债投资者创造一个提高久期的机会。沃什或泰勒执掌美联储可能带来波动性、更高的利率,但更平坦的曲线。国债收益率将“偏向上行”,市场会预计更多加息或更积极的缩表。而鲍威尔(Jerome Powell)或耶伦(Janet Yellen)的选择本身不太可能使曲线陡峭或导致市政债券疲软。
2017年10月24日    00:39
特朗普:已“非常接近”选定美联储主席
2017年10月23日    23:42
高盛:美国ISM制造业采购经理指数超过60“通常标志着增长顶峰”,美国股市随后往往会下跌。(彭博)
2017年10月23日    23:38
在岸人民币兑美元夜盘收报6.6385,跌190点。
2017年10月23日    23:17
投行杰弗瑞重申英伟达(NVDA)买入评级,称其芯片将主导人工智能市场。
2017年10月23日    23:03
螺纹钢、热轧卷板收涨1%左右。
2017年10月23日    23:00
花旗重申AMD卖出评级,称英特尔CoffeeLake处理器将抢占市场份额。给予AMD 5美元目标价,较周五收盘价低64%。
2017年10月23日    22:04
【保险资金相应投入A股的新增资金持续稳定】每月末的保险资金权益类投资占比均在12%至13%之间窄幅波动,不足监管上限(30%)的一半,尚有增长空间。全年新增保费与到期再投资资金较多,加上积压的未有效运用资金,这三大因素导致大量保险资金存在配置出去的压力。而从目前来看,债市乏善可陈,股市相对吸引力仍存。因此,保险资金相应投入A股的新增资金是持续稳定的。(中国证券报)
财新微信

热词推荐